白酒市场需求并非枯竭，关键在于结构性变化。谈及白酒需求问题，港股上市公司珍酒李渡集团董事长吴向东提出了自己的见解。吴向东称，高端商务消费的紧缩是当前调整阶段的重要因素，不过出口业务和科技企业的商务需求正在复苏，轻酌市场也处萌芽状态。
8月20日，珍酒李渡集团于深圳举办了2026年半年度业绩投资者说明会。吴向东陪同公司副总裁罗永红、首席财务官王连博，与高盛、摩根士丹利、中金公司等70多家国内外的知名投资机构代表，就行业走向、产品规划及品牌塑造等议题展开了深入的对话。
珍酒李渡集团董事长吴向东在业绩沟通会上发言
吴向东的乐观态度在其半年报中得到了明确展示。
8月19日晚上，珍酒李渡公布了2026年中期的业绩报告：公司上半年实现销售额25.46亿元，增长了2%；调整后的净利润达到6.26亿元，提升了2.1%。在行业面临深度调整的背景下，这份显示出增长态势的成绩单，标示着公司成功跨过了企稳回升的转折点。
观察发现，除了收入和调整后净利润等核心数据同比增加外，59.8%的毛利率（依照A股会计准则计算为76.6%）创下上市以来的新高，调整后净利率维持在24.6%，经营性现金流的状况同比有所改善，企业正式迈入了稳定回升的轨道。
业绩呈现向上的态势，主要归功于珍酒李渡在产品开发、销售渠道和品牌推广等领域的多项革新举措。
就产品而言，公司主动减少了高端产品线的比重，相应降低了中低端产品的份额。得益于战略主打产品“大珍·珍酒”的强劲表现，该产品上市一年内回款额便突破15亿元，促使公司次高端产品线的收入占比从去年的39.3%上升至53.7%。与此同时，李渡品牌的收入实现了28.9%的同比增长，省外市场的销售额首次超过了省内市场，这与当下白酒消费趋向理性以及次高端市场扩张的潮流不谋而合。
珍酒李渡2026半年度业绩沟通会现场
在销售渠道方面，珍酒李渡在2025年5月推出了万商联盟计划，通过挑选联盟商号并建立长短期的收益分配体系，促进厂商建立利益捆绑关系，目前已签约的联盟商号超过4500家，覆盖全国31个省、280个城市。今年3月，这一模式被更新应用于第五代珍十五，并创新地推出了“月月分红”的机制。
关于品牌建设，“吴金东-珍酒李渡”这一IP自去年7月启动运营后，其中七个多月时间内位列《企业家视频IP100榜单》首位，地域文化直播活动已遍及广德、邵阳、榆林、郑州、南阳、遵义、长沙、岳阳、永州等多个城市。据透露，吴向东的地域文化直播活动近期将进军广东、山东、云南等地区，公司还将举办珍酒雅宴、宋宴、封坛仪式，以及赞助高端活动、“圣地之旅”回厂游等体验活动，意图提升品牌在各个圈层的影响力。
值得注意的是，珍酒李渡的万得ESG评级提升到了最高等级AAA级，并入选了标普全球2026年的《可持续发展年鉴》（全球版），成为首个获此殊荣的中国白酒公司。8月13日，珍酒李渡被纳入MSCI全球小型股指数成分股，并定于9月1日生效，显示了其国际资本市场的认可程度不断提高。
展望未来，珍酒李渡的管理团队表示，2026年将是该企业触底反弹的关键一年，而2027年计划以更轻的负荷姿态，踏入新的增长阶段，公司对中长期的发展前景抱有坚定的信心。
作者：李少鹏
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