中国快递行业的盈利态势正在发生积极变化，“反内卷”理念下，极兔速递（01519.HK）的表现尤为引人注目，其增长速度在业内处于领先地位。
2026年8月20日，极兔公布了2026年上半年的业绩报告。数据显示，上半年公司总收入达到76.72亿美元，相较去年同期增长39.5%。报告显示，经调整净利润为3.51亿美元，同比增长高达124.3%；经营利润则达到4.33亿美元，同比增长245.6%。这一系列财务指标不仅刷新了2023年上市以来的最佳纪录。
同一天，极兔宣布顺丰控股创始人、实际控制人王卫被委任为非执行董事。这一举措伴随着双方签订的综合物流服务框架协议，标志着顺丰与极兔从资本层面的合作迈向了更深层次的治理协同。这可以看作是继今年1月双方完成近83亿港元的相互持股之后，双方关系发展的新阶段。
极兔管理层在业绩电话会上的评论指出，“反内卷”政策促进了中国快递行业节奏的稳健化，各家企业在追求增长的同时，更加注重优化质量、降低成本和提升客户服务体验。“在当前环境下，行业的竞争趋向于更加合理的格局。”公司同时预计，全年的资本开支将在8亿美元到9亿美元之间，较之前的预测有所提高。这些资金将主要用于自动化分拣中心的建设、车辆采购、网点设备升级以及IT和AI技术的应用。
在件量方面，极兔上半年全球包裹总量为175亿件，同比增长25.1%。东南亚地区表现突出，包裹量达到55.2亿件，同比增长71.2%，市场份额升至38.1%。中国市场方面，包裹量为116.2亿件，同比增长9.6%，市场份额为11.6%。在拉美、中东等其他市场，包裹量增长119.9%，达到3.65亿件，市场份额为8.9%。在单票指标上，集团单票收入为0.44美元，单票成本为0.38美元，单票EBIT达到0.025美元，同比增长77%。
国家邮政局的数据显示，2026年上半年全国快递业务量累计完成1003.8亿件，同比增长5.0%；业务收入达到7714.1亿元，同比增长7.3%，单票收入同比提升2.3%。极兔在中国市场的增长速度为9.6%，几乎是行业平均水平的两倍，市场份额也从之前的11.1%提升至11.6%，按包裹量计在行业中排名第五。
在业绩电话会上，面对针对“反内卷”政策下行业增长趋势的提问，极兔管理层回应称，该政策的推进使得行业节奏更加稳健，各企业都在追求有质量的增长。公司强调，将继续致力于提升服务质量、降低成本和提高客户体验。
极兔中国区总部目前正重点强化网络末端的赋能，通过组建总部与代理商的联合团队深入一线，直接参与加盟商的经营管理和网络质量的提升。此外，公司还设立了专门的团队，为服饰、美妆、3C等行业提供定制化的快递解决方案，并开拓个人返单业务，加强品牌与个人客户的双向联系。管理层表示，这些措施有力地推动了上半年业务量的增长。
在收入方面，虽然极兔上半年中国市场收入为38.38亿美元，同比增长22.4%，但其收入占比已从上一年同期的57.1%下降至50.0%。这显示了极兔海外业务的高速增长正在逐步改变其收入结构。在单票收入策略上，管理层强调，在“反内卷”背景下，行业竞争正趋于理性，公司将根据市场变化动态调整定价策略。
在科技投入上，截至2026年6月30日，极兔在中国全网已部署超过1900辆无人物流车，比2025年底增加了87%。AI客服系统也从之前的半自动检验转为全AI自动检验，二次工单投诉率呈现稳定下降的趋势。资本开支方面，极兔将重点投资于网络密度的优化，上半年已在华东地区推进新分拣中心的建设，以对标国内同行的枢纽升级标准。
极兔与顺丰的战略合作是本次中报中的另一大焦点。中报发布当天，极兔发布公告，宣布王卫被委任为非执行董事，任期为2028年底。同时，极兔与顺丰及丰巢达成了综合物流服务框架协议，涵盖干线运输、国际货运代理、海外仓储和末端派送等服务。预计年内相关业务交易额的上限分别为2029万美元和725万美元。这一系列动作标志着顺丰和极兔的合作关系从资本层面进入了更具体的业务合作阶段。
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