在韩国，每遇到五个成年人，可能就有一个是三星电子的股东。
到今年6月底，三星电子的小股东（持有公司已发行股份不足1%的股东）数量达到797.1万，创下历史新高。而韩国成年人口大约是4300万。
去年年底时，三星的小股东还只有419.6万，半年时间里，股东名单几乎翻了一番。
至少在今年上半年，押注三星几乎稳赚不赔。
今年二季度，三星电子营业利润达到89.5万亿韩元（约合600亿美元），在单季营业利润上，它甚至超过了英伟达截至4月底财季的535亿美元。
业绩指引公布前几天，韩国媒体曝出，三星半导体负责人金容官在内部会上放话：三星今年一年的半导体利润，将超过过去约40年的累计利润总和。
但三星股东数量冲上历史新高时，韩国股市却掉头向下。
到7月13日，超过120万个韩国散户杠杆交易账户触发保证金追缴，其中约32万至36万个账户被完全清算。韩国这一轮暴跌伴随着半导体股剧烈回调和杠杆交易去化，KOSPI在7月8日已经较6月底历史高点跌去超过20%。
三星越赚钱，涌进来的韩国人就越多；而当市场掉头，被一起卷进去的人也越来越多。
韩国人，正在被三星“套牢”。
A
6月23日，韩国股市突然急转直下。
当天，KOSPI暴跌9.99%，创下三个多月以来最大单日跌幅。三星电子和SK海力士双双跌超12%，整个市场一度触发20分钟交易暂停。就在前一天，KOSPI还刚刚站上9114点的历史高位。
不妨想象一个韩国年轻人，他的名字叫作“敏俊”。
半年前，敏俊手里还有些积蓄，一眨眼他就成了穷光蛋——甚至背上了负债。
敏俊很难不反思这段时间他究竟做了什么，他觉得他只是做了很多韩国人都会做的选择，怎么就会落到如此境地？
几个月前，他打开炒股软件，还能看到三星不断再创新高：去年三星股价已经涨了一轮。到了今年，AI对存储芯片的需求继续爆发，三星的利润和股价一起往上冲；5月，三星市值首次突破1万亿美元；5月27日，股价又创下新高；6月初，三星单日还能上涨10%。
敏俊买入三星，几乎是一个不需要深思熟虑的决定。敏俊很快尝到了甜头。账户里的数字不断上涨，身边聊股票的人也越来越多，他开始相信，这可能是难得一遇的“黄金时代”。
看着股票上涨，敏俊选择了加仓。他开始幻想，自己也许真的能用几个月赚到过去几年才能攒下的钱，而韩国市场给他送来了枕头。
5月27日，韩国第一次允许挂钩三星电子和SK海力士的单一个股杠杆ETF上市。普通人不需要自己设计复杂的融资策略，只需要买下一只产品，就能获得接近三星单日涨跌两倍的收益。这个产品一上线就爆火，想买的人必须先完成培训，开放第一天，韩国金融投资协会的网站甚至一度被挤到崩溃，短时间内已有超过35万人完成课程。
敏俊相信自己的经验，他能看见三星正在赚创纪录的利润，AI还在不断吞噬更多芯片，整个KOSPI也在上涨。过去一年半，只要不断买进去，似乎就总能赚到钱。
有人说他太冒进了，但敏俊觉得这叫有胆识，大家都是这么做的——到6月10日，韩国散户今年在KOSPI的投资已达到79万亿韩元；同期外国投资者卖出124万亿韩元；散户借钱进行的KOSPI投资达到创纪录的29万亿韩元，较2025年底的17万亿增加了71%。同时韩国资本市场研究院负责人表示，各券商的融资额度都已经触及监管上限。
敏俊把一部分积蓄买了三星，又借钱加仓，还拿了一点钱去搏两倍杠杆ETF。他寻思着，在上涨行情里，这套打法几近完美。
三星涨，他赚钱；融资让他用同样的自有资金控制更大的仓位；两倍杠杆ETF又能把单日涨跌进一步放大。连涨一段时间后，敏俊甚至觉得，自己唯一的错误，大概是买
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