8月19日晚些时候，珍酒李渡（6979.HK）披露了2026年中期业绩表现。公告透露，公司在上半年的营收达到25.46亿元，同比上涨2%；经调整后的净利润为6.26亿元，同比增长2.1%。
公告截图
据《2026中国白酒市场中期研究报告》的数据显现，超65%的调研企业销售业绩出现下滑，高达86.7%的企业利润同比下降。在这样的市场环境下，珍酒李渡交出一份增长的成绩单，起到了企稳回升的作用。
逆势增长的深层价值
珍酒李渡中期业绩的亮点，不仅体现在增长速度上，更关键的是增长的结构和质量。
增长品质超出行业平均水平。已公布上半年业绩或业绩预告的10家上市白酒公司中，有9家企业利润下滑。珍酒李渡在营收、毛利以及经调整净利润上均实现增长，而且得益于产品结构的优化和渠道效率的提升，公司毛利与经调整净利润的增长速度都超过了营收增长速度，经调整净利率维持在了24.6%，保持稳定。
珍酒李渡产品图
次高端市场定位匹配新消费趋势。公告期间内，珍酒李渡高端产品占比主动减少，中端及以下产品占比也有所收缩，次高端收入占比从去年的39.3%提升至53.7%，精准对应了当前白酒消费“理性回归、次高端市场扩张”的趋势，为未来的增长构建了坚实基础。
多品牌风险抵御能力得到检验。珍酒在2025年同期的基数较高，再加上第五代珍十五的上市，公司主动调整了供货策略，市场节奏有所调整，营收阶段性受到压力，不过大珍·珍酒的增长表现强劲，整体基本面保持稳定；李渡深化江西本地市场的同时，在山东、河南、河北和江苏等区域也展现出强劲的增长，营收同比增长28.9%，表现最为突出；湘窖和开口笑的营收实现了逆势增长。
三大举措带来系统性突破
逆势增长并非偶然，珍酒李渡围绕产品、渠道、品牌等层面推行一系列改革，目前已经建立起了适应调整期的新模式。
聚焦次高端市场，大单品协同推进。为了应对宏观环境的变化，公司重点开发次高端价格带的产品。战略产品大珍・珍酒上市一年保持价格稳定销售，回款额突破14亿元。第五代珍十五全新上市，与李渡高粱1975、李渡王系列、湘窖龍匠系列等快速增长的产品，形成了产品矩阵协同效应。
万商联盟创富论坛
模式不断更新，厂商生态重构见效。面对行业周期的压力，公司去年5月推出了万商联盟模式，通过挑选优质联盟商和建立长中短期的收益机制，促成厂商形成利益捆绑，目前签约的联盟商超过4400家，覆盖全国31个省市、280个城市。今年3月，该模式再度更新应用于第五代珍十五，还创新推出了“月月分红”的机制。模式创新促使公司经销商的数量增加了710家到8993家。
数字化推广和圈层渗透同步实施。公司全面实施“数字化推广加上圈层渗透”的双重引擎战略。“吴金东-珍酒李渡”IP在去年7月正式运作以来，发布了200多条视频，其中最高的单条播放量超过了亿，总播放量超过12亿，36场大型直播累计观看人数超过1亿，点赞数超过7400万，在七个月内位列《企业家视频IP100榜单》首位，消费者沟通效率显著提高。公司通过珍酒雅宴、宋宴、封坛大典等体验式活动，冠名2026湘超联赛、全国乒乓球锦标赛，打造“圣地之旅”回厂旅游活动，开展地域文化直播等，持续扩大品牌在不同圈层的影响力。
“吴金东-珍酒李渡”视频号
稳定增长与第二增长点
在企稳回升的基础上，珍酒李渡的长期增长逻辑正从规模扩张转向可持续发展，从单一白酒产品向“白+啤”双核心业务发展。
下半年，珍酒李渡打算将万商联盟和“月月分红”机制推广到珍三十产品，老珍酒、珍五、珍八等也将执行全新的销售策略，实现全价格带产品的协同发力。此外，公司将继续强化价格体系的管控，保证库存的健康和利润空间，吸引更多优质的经销商，巩固渠道的基础。
在白酒主业以外，珍酒李渡的第二增长点正在逐步形成。牛市超级啤酒自去年8月推出后，销量逐季提升，经销网络持续扩大，未来将丰富产品线，加强与年轻消费者的互动，推动“白+啤”双核心业务的布局形成。
ESG作为评估上市企业的重要标尺，珍酒李渡万得ESG评级提升至最高AA等级。
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