8月以来，稀有金属板块接连传出自_SECOND_THING_，宏观层面的流动性状况，以及金属价格波动和企业经营实绩，都在验证产业正加速回暖。在价值重估的背景下，稀有金属或将经历业绩增长与估值提升的双重红利。
热点追踪
8月7日，美国劳工部公布的非农就业数据显示人数减少2.3万人，远低于市场预测；8月14日，美国7月CPI同比增幅为3.4%，创三个月以来最低点。通胀与就业指标齐降，令市场加息预期进一步降温。
那段时间，中国有色金属工业协会公布的上半年行业数据显示，规上有色金属企业总利润达到4183.9亿元，同比增幅94.0%，持续印证产业活跃度提升。
低估值状态+高速增长 稀有金属的叠加机遇
中证稀有金属指数（CS 稀金属）当前PE估值处于历史相对低位，14.17%的分位值显示其估值水平低于近一年85%的时间段（数据来源:iFinD，统计日期0817）。板块整体处于价值洼地。
今年至今，AI算力基础设施建设不断加速，带动相关稀有金属需求迅速释放，多种金属价格持续上涨。到8月5日，精铟价格年内累计升幅超70%，锗锭价格年内累计升幅达到75%。在产品价格上涨的利好下，上游资源企业业绩呈现爆发式增长，已披露半年报的10家稀土相关企业上半年业绩全部实现同比增长。在业绩释放和板块价值回归的双重推动下，稀有金属板块或即将启动新一轮上涨。
宏观政策微调 战略竞争加剧
目前宏观政策空间得到适度放宽，全球范围内的战略竞争持续活跃。国际油价回落，就业和通胀数据同步走低，美联储加息预期逐步减弱，美元指数跌破99.40（数据来源:iFinD，统计日期8月17日）；以金属为代表的大宗商品价格持续攀升。同时，全球贸易保护主义有所强化，战略竞争预期不断升温，多国加快进行关键金属储备布局。
供应端快速调整 需求端持续扩张
来源：嘉实基金HARVEST FUND
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