大华股份（002236.SZ）智慧物联行业的领军企业，最近公布的半年报告传递出积极的转型信号。核心财务数据揭示，公司实际经营活力超出财务报表所反映的增长速度，传统业务经营质地稳步修复，产品毛利率出现显著改进，非经常性利润转为正值。人工智能大模型业务展现出商业化增长的势头，国内外市场均呈现向好态势，全球化经营基础得到巩固，业务生态系统在不断优化。
这份半年报表明一个清晰的趋势：大华股份已迈入财务状况改善和人工智能价值实现的稳健发展阶段，正快速向提供软硬件整体解决方案的AIoT综合服务商转变。"经济结构出现分化，科技创新成为主要驱动力量，这种情况更加显现出像大华这样兼顾业务范围和技术深度的公司的价值，"大华股份管理层在业绩沟通会上阐述观点。在广阔且长远的智慧物联领域中，该公司有信心发展成为能够抵御经济周期波动、持续创造社会与经济效益的企业。
毛利率指标升至43.06%，标志着经营质量的实质性提升
报告显示，2026年上半年，大华股份收入达到167.04亿元，同比增长10.03%，净利润为23.83亿元，微减3.74%；非经常性净利润则实现增长，达到19.44亿元，增幅为8.26%。“公司上半年整体运营情况令人满意，"大华股份补充说明，如果除去子公司出售的影响，收入增长幅度达到18.16%，国内及海外市场同比例增速接近18%，创新业务实际增速超过30%。“我们成功走出了过去的低潮期，进入了健康发展的轨道。”
“实际增长速度”明显快于公布数据——这反映出大华股份主要业务的内生动能有较强支撑。
最能说明这一点的，是上半年毛利率的提升至43.06%，比起2025年的40.62%有显著增长。尽管上游存储芯片等原材料价格持续上涨带来了成本压力，这样的成绩实属不易。
毛利率的提升并非仅仅依靠产品价格上涨。大华股份指出，除了结合成本压力和市场竞争情况对部分产品进行策略性定价外，公司通过技术革新增强产品解决方案的竞争力与附加值，推动了包括大模型业务在内的新兴业务增长，改善了产品架构，并且提升了全域自主研发产品的比例。
利润率高的业务占比增加是大华股份毛利率提升的主要动力。报告期，公司旗下智慧物联产品及方案收入同比增长18.69%，达到139.36亿元，毛利率为44.56%，其中软件业务收入增长超过30%，毛利率高达65.36%；地区分布上，海外市场毛利率为47.43%，明显高于国内市场的38.96%。
境内市场同样呈现出向好的态势，上半年相关收入为86.28亿元，同比增长14.22%，毛利率比年初高出大约4个百分点。
政府端城市业务是国内市场增长的强劲引擎，上半年收入23.1亿元，同比增长24.82%，占境内总收入的26.78%。得益于十五五规划启动和专项债资金到位，交通管理、社会治安、城市生命线等智能化改造工程加速实施，星汉大模型在城市管理、交通管理等领域成功应用，政府采购需求已从传统的硬件购置转向数字化整体解决方案，推动了城市业务的高速扩张。
企业端业务作为大华股份在国内市场的主要收入来源，上半年收入48.9亿元，同比增长15.9%，占境内总收入的56.68%。制造业、新能源、电力石化等高增长行业带动了这个板块的扩张，企业需求集中于安全生产、效率提升与绿色运营。这是公司转变为提供行业解决方案交付的核心区域。
创新业务被视作大华股份中长期发展的第二增长动力，上半年实现收入26.02亿元，所有细分领域均实现正增长，机器视觉、汽车电子、热成像等产品增长尤为显著。
基于稳健的现金流状况，大华股份提出了2026年的半年度利润分配计划，打算“每10股派发3.06元（含税）”，约分红10亿元，占非经常性净利润的51.45%；通过这一举措，公司自上市以来的现金分红总额将超过119亿元。另外，该公司在4月份完成了约3.1亿元的股份回购交易，计划用于依法减少注册资本。
回顾过去，仅2023至2025年这三年间，分红与回购的总金额累计为
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