周三一早，国内期货市场中贵金属板块的表现并不理想。收盘时，沪金期货主力合约下跌幅度超过1%，沪银期货主力合约跌幅则超过了4%。
就在消息层面，全球债市正经历抛售的浪潮。政府债务数量不断增加以及地缘政治风险加剧，使得美国、德国、日本等发达国家的长期借贷利率达到了数十年的最高点。企业和家庭的融资成本随之升高，这使得政策制定过程变得更加不易。
混沌天成研究院宏观团队的周蜜儿分析师指出，近来贵金属价格的下滑，主要归因于美债利率持续上升和美元指数未能再度下跌。美国8月份的纽约联储制造业指数报告显示，该指数意外地攀升到20.6，显著高于市场原先的预估。报告显示新订单维持增长态势、就业数据扩张，但支付价格指数在明显上扬、交货周期有所延长。指数公布之后，10年期美债的收益率上涨穿过4.70%，市场对于美联储可能再度加息的预测有所增强。
中东地区的地缘政治局势也应引起关注。特朗普透露，他并未与伊朗进行任何对话，未来也没有相关安排，地缘政治风险正在增加。长期美债的收益率不停攀升，这显示出市场对于美国财政赤字的扩大、国债供应的增加以及通胀可能长期高于美联储设定的目标的担忧。当前，贵金属板块正处在反弹后的验证阶段，债务信用方面的逻辑仍然对黄金起到一定的支持作用。分析师建议接下来需密切观察长期美债利率是否还有进一步的上升空间。
新湖期货宏观金融团队的肖静瑜分析师则认为，目前的黄金市场正在从单纯依赖利率的博弈转向“利率预期的调整”与“主权信用结构的重塑”的双重博弈。7月份美国的经济表现相对疲软，这有效减弱了美联储在9月份考虑加息的紧迫感。分析师维持其判断，预期年内美联储将维持当前的基准利率不变。在通胀预期逐步降低和主权信用风险显现的宏观背景下，黄金的估值回升趋势有望持续。从长期角度考虑，去美元化的进程以及全球性的风险因素，仍将继续为贵金属价格提供支撑。
信息来源于《期货日报》
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