8月19日上午，宇树科技成功登陆科创板，这一刻让它成为A股市场里人形机器人板块的“第一股”。当天，股票价格开盘报出1100.00元/股，与150.80元的发行价相比，价格涨幅高达629.44%，总市值迅速攀升至4449.06亿元。到目前位置，宇树科技的股价调整到911.87元/股，相比之前依然有504.69%的涨幅，总市值定格在3673亿元。
使用科创板的标准，中签500股的话，新投资者的单签收益最高能够达到47.46万元，这个数字超过了之前在市场上出现的频准激光，变成了自A股全面注册制开始以来，沪深两市中单签盈利最高的新股。
这次上市活动，让宇树科技的资本之路跑得特别快。从今年3月20日申请首次公开募股到正式上市，整个过程只用了5个月。在这次活动中，公司发行了4044.64万股股份，总共筹集到60.99亿元资金，对应的发行市值约为609.93亿元；刚上市的时候，没有销售限制的流通股有3008.77万股，占了发行后总股本的7.44%。这些筹集到的资金将主要投入到四个领域：智能机器人模型研发、机器人本体研发、新型智能机器人产品开发以及智能机器人制造基地的建设。
宇树科技是一家将迎来成立十周年的“杭州六小龙”企业，它的核心竞争力体现在足式机器人在商业上的成功应用。公司是全球范围内首个实现高性能四足机器人面向公众销售并成功在行业中应用的企业，在2023年至2025年期间，四足机器人的累计销量超过了3.3万台；而人形机器人这条赛道自2023年首款产品H1发布开始，销量增长迅速，到2025年，纯人形机器人的出货量突破了5500台，出货量在全球范围内排在首位。
财务表现上，公司在这三年中完成了从亏损到大量盈利的转变。2023年、2024年和2025年，宇树科技的营收分别是1.59亿元、3.93亿元和16.99亿元，年复合增长率超过了200%；母公司的净利润从2023年的亏损0.11亿元转为盈利，到了2025年达到了2.78亿元，主营业务的毛利率在持续提升。不过，到了2026年，增长速度出现了边际放缓的迹象：上半年公司实现营收11.52亿元，相比去年同期增长了48.54%，但非经营性的净利润为2.44亿元，同比减少了19.34%。在招股书中，公司也提到了未来可能面临的风险，比如行业竞争加剧和技术快速更新等因素可能会对未来的经营表现产生较大的影响。
首次交易日，公司的市值超过了4400亿元，这比之前机构的普遍预期要大得多。之前建银国际按照2026年32倍的目标市销率计算，给出的合理市值大约是1090亿元；市场上比较乐观的产业人士曾预计公司上市后的市值可能达到2000亿元。但开盘后的市值已经达到了乐观预期的两倍以上，这背后反映了市场对于人形机器人远期万亿级市场的提前估值。
国新证券的最新研究报告指出，超高的市盈率所隐含的核心假设是：宇树科技需要在未来的数年里比行业平均速度更快的增长来消化当前的估值。这里买到的不仅仅是2026年的业绩，更是市场对于人形机器人远期空间（万亿级市场）的提前计算。
对于整个产业来说，宇树科技的上市意义超出了单个企业筹集资金的事件。据长安街知事引用南开大学金融学教授田利辉的观点，这次上市“为A股市场填补了纯正人形机器人整机商的空白”，标志着中国人形机器人产业正式从“技术验证”和“讲故事”的阶段，进入了“盈利验成色”的商业化价值验证时期。更重要的是，它为整个行业设立了第一个公开的“价值锚点”，这将推动行业告别纯粹的概念炒作，转向以真实的订单、交付能力和财务数据为核心的竞争筛选过程。
作为A股市场上人形机器人整机的领头羊，宇树科技的高估值上市会产生两种效果：一方面，它的财富效应将吸引更多的资本和人才进入这个赛道，促进上游核心零部件和下游应用场景的共同成长；另一方面，明确的估值标准也将加速行业的分化，那些缺乏核心技术和实际应用能力的概念公司将会被市场逐步淘汰。
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