8月18日，频准激光成功登陆科创板，这被称作“年内最贵新股”。盘中股价一度攀升至1300元/股，涨幅接近600%。收盘时，频准激光报收1152.00元/股，当日涨幅为516.44%，位列A股目前仅有的五只“千元股”之一。以发行价186.88元计算，当天收盘，中一签（500股）频准激光的浮盈高达48.26万元。此举使频准激光超越了沐曦股份，成为A股注册制实施以来的最大“肉签”。
据时代周报记者的统计，保险机构以及保险资管在此次中签频准激光新股中的数量总计约101.14万股，首日浮盈合计达到9.76亿元。泰康资产、国寿养老、平安养老分别获配32.9万股、16.9万股、13.9万股，首日浮盈分别约为3.2亿元、1.6亿元、1.3亿元。
南开大学金融发展研究院院长田利辉对时代周报记者表示，保险资金参与打新的根本原因在于追求绝对收益下的低风险增厚。新股首日破发的可能性极低，对长期追求稳定回报的资金来说，打新几乎是收益最高的增强工具，这天然符合保险资金负债端久期的需求。
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泰康、国寿、平安的浮盈成绩突出
时代周报记者的统计显示，在此次频准激光的配售中，险资共有2052只产品成功获配，总计获配数量约101.14万股，获配金额达1.89亿元。若以上市首日收盘价计算，险资首日合计浮盈约为9.76亿元。
在获配产品数量上，泰康资产表现最为突出，有640只产品获配，共计32.9万股，获配金额达6158万元，首日浮盈约为3.2亿元。国寿养老获配322只产品，共计16.9万股，获配金额为3175万元，首日浮盈约1.6亿元；平安养老获配261只产品，获配13.9万股，获配金额2601万元，首日浮盈约1.3亿元。
此外，长江养老保险、人保养老、光大永明资产、国华兴益保险资管、太平养老等也获得了较多的配额。
保险私募基金管理人北京泰康投资曾指出，险资在布局硬科技时普遍面临三大行业难题：一是硬科技技术快速更新，技术路线存在不确定性；二是科创项目产业化周期长，实施难度大，收益兑现慢；三是硬科技市场估值波动大，对机构定价与风控能力要求非常严格。
时代周报记者就科技股打新及相关投资策略等问题联系了泰康资产、中国人寿等机构，截至稿件完成时尚未得到有效回复。
田利辉对时代周报记者解释说，硬科技赛道与传统高股息资产是险资的“杠铃策略”两端。一端是高股息资产确保底仓的稳定性，另一端是科技成长带来超额收益，这两者共同构成了险资在低利率时代完整的收益图景。传统高股息资产主要解决的是“现金流安全垫”问题，但随着利率下行，其收益率中枢持续降低，仅依赖红利策略已难以覆盖负债成本。硬科技虽然波动较大、股息率低，但其成长潜力足以弥补收益缺口。
中国金融智库特邀研究员余丰慧对时代周报记者表示，险资大量参与打新科技股的核心逻辑并非放弃高股息策略，而是资产荒和利率长期下行的双重压力下，用一级市场的制度性折价收益来增加组合回报。新股询价配售机制天然向长期资金倾斜，险资凭借其庞大的账户体系和资金规模，在网下配售中可获得优先配售权，打新收益实际上就是发行定价折让带来的低风险超额回报，这与险资的绝对收益导向高度吻合。
“投资科技股与高股息策略是组合层面的风险收益互补，而非替代关系。高股息蓝筹作为底仓，提供稳定的分红和低波动；科技股打新，则是用获配后的短期锁定期和制度性折价换取超额收益，同时通过参与科技股配售积累对硬科技产业的定价能力和长期配置空间。”余丰慧指出。
时代周报记者留意到，从获配机构名单看，养老保险和保险资管获配新股的产品数量和金额均显著超过人寿保险机构。在获配产品名称上，养老保险和保险资管获配的产品中包含大量职业年金计划和企业年金计划。
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