一场抛售潮正在美国股市蔓延开来，这场风暴由长期国债利率飙升、地缘政治僵持以及AI债务融资的担忧共同引爆。8月18日，美国股市三大指数呈现全线下跌，纳斯达克指数挫幅达到1.33%，标普500指数和道琼斯工业平均指数分别下降0.69%与0.22%。连续三个交易日下跌的现象，使得市场情绪进一步恶化。存储芯片与光通信等受到AI驱动影响的硬件板块，成为市场抛售的重点。费城半导体指数重跌4.98%，其30只成分股无一幸免，全部呈现下跌。
长端美债收益率创下了19年来的新高值，这是引发此次抛售潮的核心原因。8月18日当天，美国30年期国债收益率触及5.337%，创下自2007年来的最高点；同期，10年期美债收益率也攀升至4.75%，创下2025年1月以来的最高纪录。这一情况并非局限于美国，例如，日本的10年期国债收益率创下30年来的新高，德国的30年期国债触及2011年来的最高值，法国的30年期国债则达到2008年来的最高。
高堡证券，这是一家华尔街顶级的做市商，发出警告说，在美国通胀长期高于央行政策目标的情况下，美联储对于货币政策的不作为，导致长期美债收益率持续处于多年来的高位，这对整个市场构成了更广泛的风险。
在AI硬件股方面，抛售的狂潮尤为剧烈。存储板块中，SK海力士ADR价格跳水超过9%，闪迪股票下跌9.01%，希捷科技与西部数据分别下挫9.16%和7.43%，美光科技也下跌了7.02%。光通信板块的跌幅更为严重，Fabrinet股价暴跌19.38%，尽管该公司季度营收增长了45%，达到13.16亿美元，业绩以及下一财季的指引都好于预期，但高资本开支和之前累积的涨幅仍然引发了获利回吐；Coherent股价下跌12.75%，Lumentum与CoreWeave分别下跌9.87%和12.10%。
在大型科技股这边，Meta股价下降4.45%，英伟达与特斯拉分别下跌2.34%和0.72%。Freedom Capital Markets的科技研究主管保罗·米克斯表示，尽管AI带来的存储需求以及长期客户协议仍然支撑着行业的基本面，但市场对于高估值和存储芯片价格周期见顶的担忧仍在加剧，导致短期的波动性加大。
AI债务融资正逐渐成为市场定价的一个新变量。高盛的首席信用策略师Amanda Lynam指出，今年到目前为止，AI相关的债券发行总额已经达到了4890亿美元，这个数字远远超过了2025年全年3220亿美元的预计。高盛的Delta-One交易台主管Rich Privorotsky认为，利率上升的问题越来越是由于供给问题而不是中央银行的纪律问题，巨型主权赤字加上超过1万亿美元的AI年资本开支涌入债市，正在迫使实体经济的融资 fuori，甚至美联储可能被迫在数据走弱的情况下采取加息措施。
一个象征性的例子是：黑石旗下的QTS Realty Trust以接近垃圾债券的利率完成了一笔39亿美元的投资级债券发行，为微软的数据中心提供资金，期限为五年，认购需求高达230亿美元，最终发行收益率达到了7.228%，这个水平更接近垃圾债券市场，反映出投资者对于新型数据中心资产风险的谨慎态度。Bokeh Capital Partners的首席投资官金·福雷斯特表示，收益率的上升意味着融资环境正在收紧，特别是对于回报周期仍不明确的AI投资而言。
地缘政治僵局也给市场火上浇油。据央视新闻报道，一位美国官员透露，特朗普已经要求政府的高级特使停止与伊朗方面的接触。特朗普在社交媒体上发文称，目前并没有和伊朗进行任何会谈或对话，未来也没有相关计划。
这一局势影响之下，国际油价持续上涨，9月交割的WTI原油价格上升了0.5%，达到84.94美元/桶；10月交割的布伦特原油上涨了0.2%，报91.02美元/桶。标普500能源指数上涨1.8%，创下三个月来的新高。国泰海通证券分析，中东地缘冲突的升级增加了供给端的不确定性，原有的供需平衡框架被打破。
纳斯达克中国金龙指数下跌了1.01%，收报6256.97点。世纪互联股价下跌近17%，百度二季度营收和每股收益均未达到预期，股价下跌了12.73%；爱奇艺股价下跌超过7%。
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