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财联社8月19日讯（编辑 赵昊），苹果公司的市场表现与其在人工智能领域的策略有关，今年上半年股价因此受益，投资者对人工智能（AI）交易开始持谨慎态度。但自7月28日达到历史高点后，苹果股价下滑了接近10%，主要由于公司发布的财报未能达到预期。这段时间，投资者开始转而关注那些被视为AI行业赢家的企业。
微软、亚马逊和谷歌公布的业绩报告，缓解了市场对AI领域过度投资的担忧，使得这些AI行业的领军企业的股价上涨，同时也带动了芯片制造商以及其他从AI投资中受益的公司整体市场表现增强。
Russell Investments的高级投资组合经理Jordan McCall提到，今年以来，市场对于资本开支的态度在热情与担忧间反复摇摆。7月份市场主要担忧资本开支问题，而最新公布的财报在一定程度上缓解了这种担忧，从而引起了资金的重新分配。McCall进一步指出，预计市场的这种摇摆情绪还会继续，因为市场对企业支出的信心有所提升，而苹果在AI资本周期中的地位显得与众不同。
苹果公司采取了通过合作伙伴为其AI服务提供支持的方式，避免了在计算基础设施领域进行高额投资。在过去三周内，苹果公司已经成为标普500指数中表现最差的25家公司之一。相比之下，整个科技行业呈现出相反的趋势：同一时期纳斯达克100指数上涨了6.6%，费城半导体指数上涨了10%。
对比7月份的情况，当时苹果股价上涨了6.8%，而纳斯达克100指数下跌了6.6%，费城半导体指数更是下跌了21%，创下2008年以来的最差单月表现。当时，投资者开始质疑，如此大规模的AI支出是否能够长期维持。
苹果股价近期的波动，显示了其与大盘走势逐渐分离的现象。目前苹果与标普500指数的40天相关系数接近零，为2013年以来的最低水平。同时，苹果与费城半导体指数的相关性也是1994年以来记录中的最低，并且已经转变为负值，表示苹果股价的变动方向开始与半导体股相反。
周二（8月19日），这一趋势继续发展。截至报道时，苹果股价上涨了1.6%，而费城半导体指数下跌了5.3%，纳斯达克100指数下跌了1.4%。
Prime Capital Financial的投资组合经理Clayton Allison表示，苹果不与AI基础设施供应链完全同步交易是合理的策略；在某些市场上，这种反向相关性可能会对苹果造成不利影响。
Allison补充说，当市场担忧企业支出时，苹果不增加支出的做法显得非常明智；但现在AI交易活跃，苹果就难以像其他公司那样从这一趋势中获益。
事实上，资金流向计算基础设施正直接损害苹果的利益，因为这推高了苹果硬件产品所使用的零件成本，并导致部分零件的供应紧张。预计内存芯片成本将占智能手机制造成本的10%至20%，随着数据中心需求的持续强劲，内存价格已经大幅度上涨。内存成本预计将在较长时间内保持高位，投资者担忧不断上升的成本会侵蚀苹果的利润率，或者影响消费者的购买意愿，特别是在苹果已经提高了iPad和Mac产品的售价后，如果公司进一步提高iPhone的价格，情况可能会更加严重。
Jefferies在上周将苹果股票评级下调至“跑输大盘”，其中之一的原因就是iPhone涨价的风险。目前，越来越多的机构对苹果股票的评级定为“卖出”。根据媒体追踪的58位分析苹果的专家中，目前有6人建议卖出，这是近两年来建议卖出的最高次数。分析师Edison Lee在8月10日给客户的一份报告中指出，未来几年，折叠屏手机将是“提高平均售价（ASP）和利润率的关键驱动力”。他认为，内存价格上涨将导致产品成本进一步增加，“如此昂贵的手机可能只吸引小部分消费者”。
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