AI变革步入关键期，阿里再次处置子业务资产。
2026年8月17日，灵犀互娱负责人周炳枢发布内部通知，透露阿里已同信宸资本签署收购协议。协议约定，阿里将所持灵犀互娱股权悉数转让，信宸资本接盘成为新股东。
彭博社消息指出，信宸资本竞逐灵犀互娱期间，面临众多竞争者。作为交易标的，灵犀互娱的市场估值或达到15亿美元（折合人民币101.23亿元）。
周炳枢在内部信中提及，阿里处置灵犀互娱的根本原因在于“战略目标调整”：围绕核心业务构建整体发展格局。有消息称，阿里当前正全力推行“AI+云”发展思路，力争抢占AI发展机遇。
作为移动互联网领域的领先者，阿里处置游戏等板块资产，反映出“一体化生态”模式并非未来发展必然选择。未来，互联网企业的核心竞争逻辑，或将转向与AI深度结合的少数关键业务。
由零售到游戏，阿里“大生态”策略面临转型期
多数互联网巨头都遵循相似路径，赢得移动互联网市场后，通过并购、孵化等手段持续扩展业务版图，构建以电商为主体，融合线下超市、本地服务、物流运输的复合型业务生态。
2014年11月，时任阿里运营负责人张勇曾评价：“十五年的阿里发展史，是自身业务在生态层面迅速扩张的历程，如同星系演化。电商初级形态类似原始宇宙，从引爆点开始，阿里的内部裂变与生态扩张同步进行，期间围绕用户不断衍生出新型业务。”
但2024年后，阿里开始调整战略方向。同年12月，阿里宣布以74亿元的价格剥离银泰百货。紧随其后，阿里以约131.38亿港元（合人民币123亿元）的代价，全部出售高鑫零售股权。
阿里处置银泰百货、高鑫零售的共同点，并不仅因其两项业务与电商关联性较弱，还在于未能带来足够的投资回报。根据公开数据，阿里通过出售银泰百货、高鑫零售，分别承担约93亿元与131.77亿元的账面亏损。
但此次阿里出售的灵犀互娱却另类——该业务并非亏损板块，而是运营《三国志·战略版》《三国志幻想大陆》《如鸢》等热门游戏，具备较强的营收能力。
Sensor Tower统计显示，2025年灵犀互娱营收区间在30亿-40亿元，净利润约15亿-20亿元，净利润率38.5%-66.67%。
若说阿里剥离银泰百货、高鑫零售尚有止损因素，但出售盈利的灵犀互娱，则表明其坚持十余年的“大生态战略”发生根本性转变。
此前，阿里主要依靠场景与流量构建生态闭环。通过业务协同促进优势板块为其他板块导流，最终形成1+1>2的规模效应。
随着AI竞争进入白热化阶段，阿里开始重新评估“大生态战略”，相比不同业务间的协同效应，更注重检测各项业务对“AI+云”战略的助力程度。
可以说，阿里剥离银泰百货、高鑫零售、灵犀互娱等一系列资产，标志着企业正从全领域消费者服务平台，转变为以电商、云计算、人工智能为核心配置资源的科技公司。
3800亿元投入，AI领域战局加剧
与传统互联网业务不同，AI领域的投入具有高成本、长周期、慢变现的特点。
2025年2月，阿里披露未来三年计划投入不低于3800亿元，用于云与AI硬件设施建设，投资总额超过过去十年总和。
2026年5月召开的财报沟通会上，阿里管理层进一步表示，五年内AI基建投入将突破3800亿元。对比大模型技术爆发前的2022年，阿里数据中心的整体规模将实现十倍增长。
对此，阿里管理者吴泳铭说明，“阿里云与AI业务的核心任务：以超越行业均值的速度，实现收入、用户卡消耗及市场份额的持续增长，确保绝对市场领先地位。利润是次要目标。”
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