8月14日，星网锐捷（002396.SZ）对外发布的信息显示，计划以3.96亿元现金收购其参股子公司广州芯德通信科技有限公司46%的股权，对应净资产评估增值比例达到了165.11%。若交易顺利达成，公司的持股比例将从原来的21%大幅提升至67%，从而正式把这家国家级专精特新光通信企业纳入到控股阵营之中。得益于光通信领域的高景气状态以及收购消息的刺激，公司自8月以来股价累计上涨已经超过了25%，总市值随之增长至248.47亿元。
一、3.96亿元现金交易获取控股权，附加两年业绩保证
从公告内容来看，这次交易将采用全现金支付，收购广州芯德的46%股权，最终交易金额将以国资备案之后的评估值为准，确定为3.956亿元，约合3.96亿元。评估报告中提到，到2026年2月末，广州芯德归属于母公司的所有者权益账面价值为3.25亿元，而按照收益法评估出的价值则是8.62亿元，相比账面净资产增加了5.37亿元，增值比例是165.11%。
交易完成前，星网锐捷持有广州芯德21%的股权，处于参股位置；此次收购结束后，持股比例将调整至67%，使得广州芯德转变为公司的控股子公司，正式体现在上市公司的合并报表里。
交易中还设定了业绩承诺条款，承诺方确保广州芯德在2026年、2027年扣除非经常性损益后的归母净利润分别不低于7500万元、8000万元，为收购后的盈利稳定性提供了支撑。根据2025年6591.05万元的净利润记录，此次收购对应的静态市盈率大约是13倍，高增值主要得益于其技术资质、海外客户资源以及光通信赛道的景气度溢价，估值处于行业合理范畴内。
二、二十年来专注于光接入领域，专精特新企业帮助弥补海外市场不足
广州芯德公司成立于2007年，是一家在光通信接入领域钻研了近二十年的高新技术企业，同时也是国家级专精特新“小巨人”企业，主要经营PON设备、无线路由器及CPE产品，拥有研发、制造、销售端到端的能力，业务重心放在国际市场，近年来已经在印尼等海外地区建立了完善的渠道网络。
从业绩表现看，公司盈利能力保持稳定增长态势：2025年全年实现营业收入7.42亿元，净利润6591.05万元；2026年前两个月实现营收1.43亿元，净利润1064.66万元，显示出持续稳定的盈利能力。结合7500万元的2026年业绩承诺，全年净利润可能实现约14%的增长率。
星网锐捷指出，广州芯德以国际市场为核心的光接入业务，与公司现有的光通信板块能够形成高度互补与协同效应，此次投资符合公司的核心战略方向，顺应了行业的发展趋势，有助于进一步拓展与强化光通信业务板块，提升公司在光通信领域的盈利水平，优化整体收入构成。两者结合能够实现在国内外市场的协同覆盖，增强公司在光接入领域的整体竞争力。
三、上半年净利润增长75.86%，光通信成核心增长动力
作为国内企业级信息化解决方案的领军企业，星网锐捷的业务范围涵盖智慧网络、智慧云、智慧通讯、智慧金融等多个方面，其中光通信是近年来公司重点发力的增长领域。
最新发布的半年报显示，2026年上半年公司实现营业收入107.29亿元，同比增长20.73%；归母净利润3.73亿元，同比增长75.86%，利润增长速度明显快于营收增长速度，显示出持续优化的盈利能力。此次控股收购广州芯德，将进一步扩大公司光通信业务的营收与利润规模，推动国际化布局的实施。
股价方面，随着行业景气度提升和收购预期的升温，公司股价自8月以来稳步上涨，截至8月14日收盘报32.67元/股，8月份累计涨幅超过25%，单日最大涨幅甚至超过了41%。
风险提示
本文的内容基于上市公司公告以及公开市场信息进行整理，不构成任何投资指导意见。本次收购需要完成国资备案等相关审批手续，后续业务整合的效果存在不确定性；光通信行业受到下游运营商资本开支计划、技术更迭等因素的影响，市场需求存在波动风险；公司股价短期内涨幅较大，估值存在波动风险，投资者应谨慎决策、注意投资风险。
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