每经记者：郑欣蔚 每经编辑：魏文艺
8月14日晚上，作为“中式正餐第一股”的小菜园（HK00999，股价报7.845港元，市值91.40亿港元）公布了2026年上半年的业绩表现。到6月30日为止，集团赚取了29.03亿元收入，同比增加了7%；但期内利润为2.89亿元，同比减少了24.3%。收入提升主要得益于堂食业务，同比增长了2.98亿元，达到了18.1%；相比之下，外卖业务主动选择缩减规模，减少了1.12亿元。
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图片来源：小菜园2026年半年报
一组看似矛盾的数据呈现出来：收入在增加，利润在减少；堂食在扩张，外卖在收缩。这背后是小菜园过去一年实行的战略调整——降低价格、减少外卖业务、创立会员制、投资于人工智能数智化升级、建立中央工厂。
“2025年下半年到2026年上半年是小菜园进行重大变革的时期。”就在业绩公告公布前几天（8月9日），小菜园董事长汪书高在受访时说：“我们始终怀揣一个梦想，即成为中餐界的麦当劳。我们对此非常有信心，实现这个目标只是时间问题。”
那天，小菜园CIO高恒还分享了一系列经营调整后的最新数字（非财务数据）：今年7月，小菜园堂食及外卖总收入同比增长15.0%，其中堂食收入同比增长29.9%，堂食订单数同比大幅增加了54.2%。
外卖收入占比回落至32.6% 翻台率提高到3.5次/天
对于上半年“营收增长但利润下降”的情况，小菜园在业绩公告中说明是由于主动的价格策略调整以及业务结构优化。
8月9日举办的媒体活动上，汪书高说明小菜园自2025年下半年开始减少外卖业务，将战略重点转移至堂食，并且主动降低了特色菜品的售价。“去年我们的净利率达到了13%，我认为这是不合理的，我们要将多余的利润分给顾客。”
从2025年下半年起，小菜园的多款招牌菜如臭鳜鱼、地锅鸡、红烧肉等的价格都下调了。同时，公司在这年上半年推出了88VIP会员计划——年费88元，办卡即享全年88折等优惠。到7月底，88VIP会员人数超过150万，复购率超过65%，带来了189万的增量客流量。
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图片来源：小菜园2026年半年报
价格调整的效果可以从数据看出。今年上半年，小菜园的堂食客单价从去年同期的57.1元下降到50.5元，但整体翻台率从3.1次/天提升到3.5次/天。同店销售额从25.29亿元减少到22.11亿元，减少了12.5%，但同店翻台率从3.1次/天增加到3.3次/天，显示出以价换量的特点明显。
堂食与外卖的布局正在重新构建。汪书高不断强调了小菜园将堂食放在首位，以此保护品牌价值。业绩公告显示，上半年小菜园外卖订单数量从1680万笔降至1470万笔，外卖收入同比下降10.6%至9.45亿元，占比从39%降至32.6%。堂食收入达到了19.45亿元，同比增长18.1%，占总收入的67%。
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图片来源：小菜园2026年半年报
不过，汪书高也补充说，这并不意味着小菜园未来会放弃外卖。“外卖也是必需的，是现代的生活方式，只是作为连锁餐饮企业，我们更应该重视堂食的体验。”
小菜园的一位负责人进一步指明，目前门店将外卖划分为忙时和闲时两个时段，忙时优先考虑堂食，闲时再优先处理外卖订单，避免与高峰时段争夺厨房资源，同时也有助于门店增加收入。
到2026年6月30日，小菜园的营业门店总数达到824家，比2025年末的807家增加了17家，扩张步伐明显放缓。但与2025年同期比较，各级别的门店数量均有增长，其中三线及以下城市的增加数量最为突出，净增了60家。
每经记者观察到，从城市层级分布来看，三线及以下城市（包括县级市和县）的门店数量最多，共有351家，占总门店数的42.6%，贡献了餐厅收入的40.5%；新一线城市有225家，收入占比为28.3%；一线城市有142家。
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