8月13日夜间，卫龙美味（09985.HK）发布了2026年中期业绩报告。报告显示，上半年公司营收达到37.15亿元，同比提升6.7%；净利润为7.66亿元，同比增长4.0%。具体来看，以辣条为主的调味面制品收入为11.81亿元，相比去年同期减少1.29亿元；而以魔芋爽为代表的蔬菜制品收入则增至24.41亿元，同比增加3.32亿元。到了8月14日，卫龙美味股票开盘后持续走高，截至文章发布时，股价报8.74港元/股，涨幅达10.91%，总市值已超过212亿港元。
作为辣条品类的开创者及市场领导者，卫龙很早就洞察到健康化消费趋势的变化。2014年，公司便首次将魔芋从火锅蘸料转变为开袋即食的休闲零食。凭借低热量和Q弹口感的优势，魔芋爽迅速发展，成为了公司第二大产品线。2024年上半年，魔芋爽系列蔬菜制品收入达到14.61亿元，占公司总营收的49.7%，正式超越辣条，位列第一。
分产品来看，上半年调味面制品（辣条）、蔬菜制品、其他产品的销售收入分别为11.81亿元、24.41亿元和0.92亿元。从收入占比来看，调味面制品的比例从2025年上半年的37.6%下降到2026年上半年的31.8%，而蔬菜制品的比例则从60.5%升高至65.7%。
在渠道方面，线上渠道的表现突出。上半年线上销售收入同比增长43.8%，达到4.83亿元，其中线上直销收入增长62.4%。相比之下，线下渠道收入仅增长2.7%，表现较为平稳。面对零售渠道日益重构、传统线下渠道流量受到持续压力的情况，公司正加速推进零食量贩店、会员制超市等新兴渠道的建设。
公司上半年销售及经销开支从5.27亿元增加至6.69亿元，同比增长26.9%，导致费用率从15.1%提高到18.0%。这一变化使得公司经营溢利降至9.18亿元，同比下降3.3%；净利率也从21.1%下降到20.6%。
不过，公司在供应链降本增效方面的持续努力带来了积极影响。上半年，卫龙毛利及毛利率均呈现出稳中有升的态势。具体表现为，毛利为17.76亿元，同比增长8.1%；毛利率则从上一年同期的47.2%提升至47.8%，增加0.6个百分点。
此外，公司还在不断扩大产能规模。截至上半年，公司整体设计产能达到22.37万吨，较去年同期增长25.2%，但产能利用率由79.0%下降到74.6%。
关于股东回报，公司董事会决定派发中期股息，每股0.19元，加上特别股息每股0.09元，合计每股派息0.28元。这一派息比例高达88.77%，按此计算，本次总派息额约为6.8亿元。
信息来源：中国基金报
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