医药板块走势图
张大伟 绘制 □ 记者费天元 8月13日，A股市场呈现先冲高后回落的走势，主要股指经历了大部分时间强势表现，但临近尾盘，半导体、有色金属以及地产等权重板块出现了明显回调，导致四大指数最终收绿。收盘时，上证指数定格在3926.96点，跌幅为0.50%；深证成指报收14289.44点，跌幅为0.87%；创业板指报3586.04点，跌幅为0.45%；科创综指报2004.58点，跌幅为0.75%。沪深两市全天成交额达到25509亿元，较前一个交易日放量3985亿元。
医药板块表现强劲 AI相关细分领域活跃
自8月份开始，A股医药板块持续表现出强劲的上涨势头，申万医药生物指数当月涨幅已达到9.22%，相较于主要宽基指数展现出显著的超额收益，其中创新药、CRO（合同研发组织）、减肥药等细分方向均有不俗表现。在个股层面，博济医药、南模生物、近岸蛋白、万邦医药等在前一个交易日均录得20%的涨停板。
从政策层面来看，医药板块近期获得多项利好消息支持：在国家药监局公布的统计中，2026年上半年中国创新药对外授权交易额实现历史性增长，累计金额约1100亿美元，该体量已相当于2025年全年总额的80%，创下上半年对外授权规模的最高纪录；在经营业绩方面，药明康德等龙头企业发布的半年度业绩超出市场预期，并且上调了全年业绩预期，这进一步验证了产业链的景气水平。
上海证券的研究报告指出，当前创新药产业的基本面逐步验证其发展逻辑，政策扶持、海外市场拓展以及业绩增长等多重积极因素形成合力，加之该板块前期处于估值的历史低位区间。此外，AI制药技术已从概念阶段进入价值实现阶段，AI技术赋能成为创新药价值评估的重要参考，研究建议关注头部企业在商业化进程和研发管线的最新动态。
尽管AI的主线整体呈现震荡状态，但部分科技细分赛道仍然保持活跃。在前一交易日，超节点概念受到市场关注，交换机相关细分领域表现突出，星网锐捷与共进股份均实现涨停，锐捷网络涨幅超过13%，天孚通信、紫光股份也分别上涨超过7%。消息面上，8月12日，阿里云灵骏真武M890超节点实例正式开始服务，并在乌兰察布地区率先开售。国金证券计算机行业的首席分析师刘高畅分析，随着超节点产业逐步走向规模化部署阶段，产业链的多个环节将迎来价值量的显著增长。超节点产业的核心增长点集中在交换机及交换芯片、服务器与机柜、连接器等领域。随着单卡算力的提升和互联带宽的增加，交换环节的芯片数量、端口速率以及单机价值均有望实现增长。
市场分析：A股市场活跃度正在回归基本面
8月份以来，市场整体表现出围绕“AI主线经历调整，非AI主线修复”的发展逻辑，医药板块在药明康德等龙头公司半年报公布后持续上涨，这反映出资金对业绩超预期、景气较高的板块的定价信心有所回升。
兴业证券的研究报告强调，当前A股市场的活跃度正逐渐回归基本面层面，业绩成为市场定价的关键因素。报告具体指出，净利润增速、营收增速以及订单增速等指标成为当前市场的重要参考，也构成了多数行业定价的主要依据，基本面因素仍是市场交易的核心。
光大证券策略部的首席分析师张宇生提到，8月份的半年报密集披露期或将成为市场从“估值调整”转向“盈利驱动”的重要转折点，也可能是下半年较好的投资布局时段。目前，国内外科技企业的盈利水平均保持高位增长，加之PPI指数的带动，整体盈利增速持续提升，预计全部A股非金融企业半年度盈利增速约为15%。再加上政策层面的全面支持以及A股市场对海外市场波动的敏感度持续降低，8月份的半年报期间为下半年提供了较好的配置机会。
投资布局方面，张宇生建议围绕三条业绩表现突出的主线进行配置：首先是科技硬件领域，包括半导体、AI算力以及存储设备，这些领域在本轮业绩改善中表现最为显著；其次是涨价链，涵盖有色、化工、煤炭等行业，这些行业直接受益于PPI指数的回升，业绩兑现的确定性较高；最后是出口制造业，涉及储能、电力设备以及汽车等行业，这些领域能够从全球制造业的补库行动及供应链优势中获益。
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