来源：金十数据
美国7月生产者价格指数（PPI）出现低于预期的表现，显示由油价飙升引起的通胀压力已有消退迹象。本周公布的CPI数据同样温和，使得美联储9月继续加息的理由进一步减小。
美国7月PPI年率最终为4.7%，创下3月以来最低点，低于市场预期的4.9%，也大幅低于前值的5.5%；月率则录得0%，未达预期的0.20%，而前值从-0.30%被修正为-0.1%。核心PPI年率依旧是4.2%，与市场预期相符，但前值则从4.7%降至4.2%。核心PPI月率录得0.2%，低于预期的0.30%，前值从0.20%修正为0.4%。
本周公布的美国至8月8日当周初请失业金人数为20.9万人，创下了7月11日当周以来的新高，高于市场预期的20.2万人。
数据发布之后，现货黄金先是短暂下跌，但随后反弹，接近数据公布前水平，依旧维持在4400关口下方。
从构成来看，商品价格是此次PPI降温的主要原因。7月商品价格环比下降0.7%，能源价格下降3.1%，食品价格下降0.9%，剔除食品和能源后的商品价格仅上涨0.1%。
服务价格表现相对稳定，最终需求服务价格上涨0.2%。其中，贸易服务价格下降0.1%，运输和仓储价格下降1.8%，其他服务价格上涨0.6%。建筑价格明显上涨2.2%。
这说明，随着先前油价冲击的影响逐渐减弱，美国生产环节的价格压力正在缓解。结合本周公布的7月CPI同比从3.5%降至3.4%，通胀降温的信号正在增多。
不过，这份PPI报告并非完全利好。美联储更为关注的生产价格指标——剔除食品、能源和贸易服务后的核心最终需求PPI，7月环比从0.1%增至0.4%，尽管同比涨幅仍从5.0%降至4.7%。
也就是说，整体通胀的降温，很大程度上是由于能源价格回落，而深层次的价格压力并未完全消失。
这也是美联储官员暂时无法宣布“通胀胜利”的原因。特别是近期油价重新上涨，若是未来几个月能源价格再次向消费者端传递，可能会重新推高通胀。
因此，结合PPI与CPI来看，确实降低了美联储立即加息的紧迫感，但并不足以完全排除9月加息的可能性。
目前市场对美联储9月加息的预期已经明显降温。此前接近一半的概率，最新数据显示，交易员押注9月加息的概率已经进一步降至约40%左右。
对美联储而言，最新数据传递出的信号更像是“可以暂缓”，而非“已经可以转向宽松”。
接下来，市场将关注8月通胀和就业数据。特别是油价在近期重新上涨，可能成为决定美联储9月是否采取行动的关键因素。
当前美联储内部对加息问题存在明显分歧，尽管7月会议决定维持利率不变，但支持加息的阵营正在扩大。
克利夫兰联储主席哈玛克周四重申当前必须加息。她解释，“目前的政策并不具限制性，面对近期冲击导致的通胀上升。过快的增长可能会对价格施加额外压力。加息或许会带来痛苦，但不能让经济增长和投资过快，以防经济过热。当前的通货膨胀是广泛存在的，不只是局限于某些行业。美联储必须对通胀数据负责，这一点非常重要。”
里士满联储主席巴尔金并未明确表示是否认为利率需要上调，但他提到美联储“许多人”认为现有利率水平已经足够紧缩，能够抑制通胀。
他表示，“美联储是否需要加息以恢复2%的通胀目标，或者通胀是否已经走上下行之路，仍是未解之谜。因为美国经济的某些方面依然成谜，消费者和整体经济活动并未受到冲击的影响。”
巴尔金认为，考虑到补偿压力适中，且关税、石油和其他冲击可能消退，有充分理由预期通胀将得到缓解。但价格压力可能已经根深蒂固，或许需要通过需求减弱或加息来实现美联储的目标。
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