8月5日当天，联创光电密集发布多个风险提示公告，内容涵盖了被证监会立案调查、出现债务逾期问题以及控股股东部分股份遭到司法冻结等利空消息，此事件进一步凸显了近期A股市场风险事件频发的状况，联创光电成为又一个典型案例。
公告详细内容透露，公司及实际控制人伍锐被指存在未按规定披露非经营性资金往来的行为。虽然目前尚未获得明确的违法认定，但实控人与上市公司同步被立案调查的消息，直接引发了二级市场投资者的恐慌性抛售。
三只基金前述季度重仓联创光电金额逾千万元
8月5日和8月6日，联创光电连续两个交易日跌停。截止到8月7日收盘，联创光电的股价跌至22.8元，年内累计跌幅已经达到63.84%。回顾今年1月份，该公司的股价峰值曾达到78.76元。
特别指出的是，在2025年二季度末，有三只公募基金重仓联创光电，其中持有金额超过千万元的基金有三只：
在这三只基金中，永赢制造升级智选在2025年二季度实现了大额减持，但依然持有215.54万股。与此同时，交银成长和创金合信碳中和在2025年二季度均执行了增持操作，尤其以交银成长为甚，此基金持续几个季度不断增持联创光电。具体数据表明，2025年三季度末，交银成长将联创光电纳入前十大重仓股，持有数量约为143.84万股；进入2025年四季度后，增持至208.6万股。到了今年一季度末，联创光电持股量扩张为252.44万股。今年二季度，该基金继续增持，最终将持仓量提升到307.94万股。
公募投研需迅速识别具有“保留意见”个股的风险
事实上，该公司在公司信息披露和内部控制方面存在历史遗留问题。2025年10月，江西证监局已向联创光电及伍锐发送警示函，由于参股企业联创超导财务报表存在错报，导致上市公司长期股权投资及投资收益等会计事项失实，伍锐作为董事长，被指需要承担主要责任。
另外，《每日经济新闻》记者注意到，今年4月底公布的联创光电2025年财务报告期间，众华会计师事务所（特殊普通合伙）对该公司2025年度财务报表发布了一份保留意见。
5月份的公司调研会议纪要显示，该公司针对此情况做过说明，“部分经营业务由于涉及保密范围，相关业务资料、流程以及交易证据材料等都无法对外提供完整资料，也无法向审计机构提供相应的审计证据，因此审计机构对于此类业务的后续审计核查程序受到了限制，基于前述审计受限情形，审计机构出具了保留意见的审计报告。”
通常情况下，当上市公司财务报告显示保留意见，特别是对于基金重仓的个股，公募投研部门需迅速识别并作出应对。
长期关注此公司的业内人士透露，“我们之前也注意到了财务报告的保留意见，不过主要是由于涉及秘密业务所致，所以报告仅做了信息更新处理。而且，该公司去年的业绩表现很好，都未曾预料到最近会有立案调查这一情况。”
从盘面上分析，自2025年年报发布之后，公司股价继续下探，跌破之前形成的平台支撑位，一路走低。而去年高企的业绩增长，在今年一季度未能持续。
从经营层面来看，联创光电今年的一季报显示，公司一季度营业收入和净利润同比分别下降了23.63%和28.8%。
公司表示，“一方面，市场行情以及国际形势的变化，导致了部分客户需求减弱，同时原材料价格上涨，使得毛利率有所降低；另一方面，部分客户订单确认存在延误，也是影响当期利润的重要因素。”
这一事件再次提醒公募投研部门在风险管理方面的注意事项，当上市公司出现监管警示等风险信号时，基金投研体系需充分评估在治理和合规方面的潜在风险，不能单纯依靠短期业绩和产业成长故事盲目增加持仓。对于普通投资者来说，面对具有多重负面公告的个股，应当增强风险意识，避免投资那些在实控人、信息披露以及流动性方面存在多重风险叠加的标的。
每日经济新闻
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