来源：环球市场播报
Lazard Asset Management旗下一只规模达96亿美元的基金，在三星电子7月股价大跌之际，选择将其重新纳入投资组合，这是该基金过去一年多首次持有这家公司股票。
Monika Shrestha担任Lazard新兴市场股票投资组合的联席管理人，她判断推动三星赚取巨额利润的内存芯片周期，有望持续到2028年。彭博汇总的数据表明，她执掌的基金在过去一个月内表现超越93%的同类产品，过去五年内跑赢98%的竞争对手。
Shrestha在访谈中提及，三星的股价近期走低构成了“颇具吸引力的买入时机”。尽管交易显得过于拥挤，且伴随剧烈波动，让一些专注于AI的投资者感到不安，但她认为由大型科技企业支出驱动的芯片销售强劲增长这一主题不会改变。
“内存价格涨速可能会放缓，但整体市场依然会趋向于高位，”这位基金经理谈道。“超大规模数据中心的资本支出需求似乎没有减弱的迹象。”
Shrestha认为，三星是运用自下而上选股策略的典型案例，该股估值合理，且股本回报率（ROE）表现出色。其预期的ROE已经攀升至超过50%的历史峰值，相比之下，全球芯片同行费城半导体指数的平均ROE大约在35%。
为了应对MSCI新兴市场指数，Shrestha主动降低了科技股的配置比例，以此帮助基金在7月暴跌中保持稳健。她在SK海力士大幅上涨后减持了部分仓位，并将收益转投到巴西石油公司、Vista Energy等能源股，以及中国的消费股和金融股。
SK海力士继续作为该基金的第二大持仓，仅次于台积电。Lazard基金超过60%的投资敞口部署于新兴亚洲市场，其中在中国大陆、中国台湾和韩国的配置较为突出。
Shrestha指出，像长鑫科技这样的中国内存制造商增多引发的竞争，在过去几周内干扰了AI相关的交易活动，长期来看可能对定价能力构成威胁。即便如此，她依然看好内存主题，并将三星视为具有良好价值的投资标的。
三星的股价较历史高点回落了36%，但鉴于投资者对内存类股票的热情购买，其股价相较于一年前仍上涨了将近230%。
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