金价经历了一段时期的下调后再度上涨，金饰零售市场也迅速响应，价格随之攀升。
8月5日当天，现货黄金价格上升了2%，报出4165.06美元/盎司。具体来看品牌金饰的价格变动：周大福足金饰品从1240元/克涨到了1249元/克，单日增价9元/克；周生生足金饰品也由1237元/克提升到1247元/克，单日上涨10元/克；老庙足金饰品报价调整为1236元/克至1244元/克，单日涨8元/克；老凤祥足金饰品同样报出1237元/克至1246元/克，单日涨9元/克。
尽管品牌金饰价格有所回升，但从最新披露的二季度数据观察，金饰消费依然处于低迷状态。根据世界黄金协会发布的二季度报告，2026年第二季度中国国内金饰需求量仅50吨，较去年同期缩减了28%；上半年金饰总体需求量达到136吨，同比减少了近三成。
消费者趋于谨慎的态度，也进一步凸显了黄金珠宝品牌之间的经营分化。
专门经营高端古法金的老铺黄金，2026年上半年业绩增长幅度远低于去年；周大福则借助按克计价的商品来稳定整体销售；而周六福则依靠线上销售渠道增加来弥补线下店面的收缩。
金价目前仍然在波动之中，黄金珠宝消费市场正面临更深层次的调整。
世界黄金协会亚太区研究负责人兼中国区行业拓展副总监贾舒畅向时代周报记者表示，高价对金饰消费的抑制效果，预计需要三个至四个季度才能逐渐消除。在地缘政治冲突持续存在的大背景下，首饰消费疲软而黄金投资强劲的趋势可能会长期存在。
图源：图虫创意
消费者握紧钱包，老铺黄金增速放缓
金价大幅波动下，消费者的购买心态发生了显著变化，从过去金价上涨时的“担心涨价赶紧买”，转变为“等更低再出手”。
贾舒畅指出，目前市场需求的主要参与者已经转为投资群体，这些参与者普遍具有追逐涨势的交易倾向，这种心态也影响了普通民众的购买行为。当金价持续走弱且波动加剧时，无论是购买金条的投资者，还是准备买婚嫁金的人，都会选择持币观望，不愿意提前行动。
消费需求萎缩中，金价波动带来的压力，通过产品构成、客户定位和渠道模式，逐一传递到不同类型的黄金珠宝公司。
特别依赖高附加值古法金而崛起的老铺黄金，在高端黄金消费降温之后，显示出增长放缓的迹象。
7月27日，老铺黄金在港交所披露了盈利前景的正面消息。公司预测，2026年上半年含税销售业绩大约在227亿至233.5亿元之间，同比增长60%至65%；营业收入估计在198亿至204.5亿元，同比增长60%至66%；调整后净利润预计为43.1亿至43.6亿元，同比增长83%至85%。
若单看半年期数据，老铺黄金依旧保持着快速增长。但将时间跨度拉长至季度，再进行细致观察，其增长的隐忧已经逐渐显现。
2025年上半年，老铺黄金收入同比增速曾经超过250%，到了2026年上半年，这一速度已经明显放缓。盈利预告发布后的下个交易日，公司股价下滑了23.76%，较最高点已回落超过66%，单日市值损失约166.5亿港元。
相较之下，产品构成更加多样化的周大福，在金价从高位跌落，消费者重新评估黄金价值的过程中，展现出了更为灵活的适应能力。
7月23日，周大福公布了2027财年第一季度的经营情况，即2026年4月至6月的数据。期间，集团零售总额同比增长15.1%，其中中国内地市场增长10.7%，中国香港及澳门地区增长44.8%。
时代周报记者留意到，周大福消费者购入的产品类型正在改变。随着金价自高位回落，按克计价的金饰和传统黄金饰品重新成为销售增长的主要动力。2027财年第一季度，周大福在中国内地同店计价黄金首饰销售额增长38%，在香港及澳门地区增长63.7%。
许多业内专家认为，在消费者开始更加关注金饰的克重、手工费和回收价值后，过去依赖于设计和品牌溢价来提升客单价的商品类目正面临压力，而按克计价的传统黄金重新受到市场的青睐。
周大福通过商品结构的调整来对冲金价波动带来的影响，而周六福则需应对另一场挑战。除了黄金消费需求的变化，过去依靠大规模加盟扩张的增长策略也逐渐不再适用。
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