当下，阳光正好。隔夜美股科技股异动明显，英伟达股价接近3%的涨幅，总市值再次站上5万亿美元；谷歌录得近乎5%的增长，总市值超越苹果，位列全球第二；亚马逊市值上涨4.58%，终于突破3万亿美元的上限。
A股市场也迎来了曙光——7月经历惨烈下跌的双创指数率先启动反弹，创业板指暴涨超过5%，科创50紧随其后，涨幅达到4%。"CPO概念股"中际旭创、新易盛和天孚通信表现强劲，齐刷刷大涨。
那些"富含CPO成分"的ETF产品成为焦点，创业板人工智能ETF、通信ETF纷纷上涨超过9%，备受市场关注。
(须说明，下文信息仅罗列客观数据，不构成投资指引）
中美科技股的同步上扬，背后驱动力出奇地一致——大量资金正急速流入科技类股票。
Wind平台披露的数据显示，A股市场当日净买入额高达808亿元。
(8月4日A股资金流向情况，数据源自：Wind）
看似旺盛的买入需求下，资金动向却藏有玄机。
深市ETF的资金流向出现有趣的逆向现象，涨得越猛的品种，赎回量越可观，而且赎回重点集中在7月最被看好的板块：
涨幅超过5%的创业板ETF易方达遭遇净赎回9.55亿份，半导体设备ETF国泰和半导体设备ETF易方达分别被净卖出16.95亿份和7.92亿份，稳居全天净赎回榜前三位。
在申购方面则显得小气，中证1000ETF华夏获得净申购2.88亿份，电网设备ETF华夏吸筹1.99亿份，港股通互联网ETF富国也仅净获3.13亿份——规模与赎回端相去甚远。
杠杆资金选择观望。作为前期科技股主力资金的杠杆资金仍在不断撤离——继7月清仓超4000亿后，8月首个交易日继续净卖出87亿元，与机构投资者的积极性形成鲜明对比。
美股那边机构资金同样活跃，但投资偏好更为复杂：
对冲基金开始大量加仓美股科技股。
高盛统计，截止到7月30日的一周时间里，对冲基金购买美国科技股的数额创下自2022年12月以来的最高记录，同时位列至少五年来的第三大单周买入量。
资金流向高度集中在软件、半导体及半导体设备类股票，科技硬件类股票需求相对较弱。
对冲基金已连续四天净买入美股"七姐妹"股票。高盛将这一异常交易解释为："主要是多头继续增持，再加上空头重新建仓。"
此外，美股散户在半导体板块投入创下历史新高的资金，上周净买入半导体ETF达120亿美元。
散户的抄底决心让人想起2021年"散户对冲华尔街"时的狂热场景。
美股ETF近一周内资金流入前三名全由半导体ETF包揽——VanEck半导体ETF（SMH）、iShares费城半导体ETF（SOXX）和3倍杠杆多头半导体ETF（SOXL）。其中SOXL单周净流入25亿美元，创下单周第二大资金涌入纪录。
有点意思，上周强劲流入的三只半导体ETF现在转为净卖出——SMH和SOXX分别卖出11亿美元和2亿美元。这与A股"涨了就撤"的特点几乎同步。
中美科技股何以在同期共振上涨？推动因素主要有两条：
因素一：三大云服务商证明AI商业闭环已初见成效。微软Azure营收增长43%，环比增速持续提升；亚马逊AWS营收增36.7%，创下18个季度最大涨幅；谷歌Google Cloud营收同比激增82%。
三份业绩报告描绘了新的市场认知——AI基础设施投资正转化为营收，AI资本支出形成商业闭环。
这对AI产业链无疑是重大利好，不过云服务商自由现金流（FCF）的短期损耗仍需密切关注，烧钱换增长的模式，始终可能成为AI估值逻辑的隐患。
因素二：英伟达宣布CPO量产，解除了重要市场疑虑。
英伟达高级副总裁Gila
网友评论