上证报中国证券网讯 近一个月时间，科技板块经历明显回调，其拥挤度因而得到有效释放。8月4日，算力硬件成为领涨力量，带动大盘反弹，市场情绪也因此显著升温。
盘后阶段，有基金经理直接对上证报记者透露，通过多个维度的考察，当前AI算力板块正迎来阶段性修复的客观条件。研报统计显示的另一个事实是，近一个月公募主动权益基金依然在逆势加仓科技股，股票私募方面也连续4周在增持，显示出"越跌越买"的操作路径较为明确。
公募逆势加仓 当日，科技股展开久违的反弹。南方基金某位基金经理受访时指出，此前压制科技板块的加息担忧、海外大厂现金流质疑及价格战传闻等负面影响，目前已得到一定程度的消化，多因素共同促使本轮修复。
"宏观流动性趋好、政策定调清晰、产业订单得到验证、情绪恐慌情绪有所缓解，这四个维度同时显现边际改善迹象，科技股的阶段性修复窗口正在形成。"该基金经理补充道，认为光模块作为算力基建中技术迭代确定性较高的部分，其成长逻辑相对明了。中国光模块龙头企业凭借代际领先优势，深度融入全球AI算力供应链，业绩兑现能力在过去数年已反复验证，此时配置价值值得关注。
华夏基金在盘后沟通中提及，截至7月底，光模块、光纤光缆、PCB、存储等多数AI核心赛道拥挤度已回落至阶段底部区域，整体结构呈现更健康状态。在加速赶顶的狂热时期，操作层面往往遇到较多挑战，而拥挤度大幅降低后，市场短期交易压力随之下降，筹码结构得到改善，若板块产业趋势保持稳定，反而可能形成新的上涨基础。
关于通信板块的后市，华夏基金认为，从基本面角度，作为海内外算力链的重要光互联部分，通信许多细分领域仍处于高速成长期，基本面未出现增长拐点或恶化迹象；交易面来看，筹码经过大幅清洗后，板块估值与交易拥挤度明显降低，交易结构更显合理，通信板块反而来到了一个更有性价比的布局节点；产业趋势角度，近期海外科技巨头发布的最新财报释放出诸多积极信号，表明AI资本开支仍在高速增加，云业务收入快速实现，市场先前关于"AI投入过热、需求不足"的疑虑被证伪。
实际上，公募对科技板块的坚定态度并未因市场下跌而动摇。兴证金工团队统计的持仓数据表明，对比主动权益基金6月底和7月底的持仓状况，经过一个月的被动调仓后（产品赎回-卖出股票），基金对电子、通信和电力设备行业的持仓比例从6月30日的37%、12.78%和7.71%调整为35.08%、12.23%和7.5%，整体持仓并未显著减少。
广发证券研报进一步指出，7月偏股混合型基金仍在主动增持电子行业。广发证券统计的另一个数据是，截至二季度末，电子行业占偏股混合型基金前十大A股持仓比重为45.62%；因价格调整导致的结果降至41.52%，拟合后结果为43.76%。两者相减得电子行业被主动增持2.24个百分点，这部分增持抵消了约55%的股价漂移降幅。从横截面看，32.7%的基金主动提高电子行业占比，覆盖样本净资产的41.2%。增持并非普遍行为，更像是部分基金实施的较大幅度增持动作。二级行业分布具体来看，主动增持最多的是半导体、元件和通信设备方向，增持比例分别是1.72%、0.66%和0.63%。
私募多空对立 在市场下跌背景下，股票私募同样展现出较强的做多意愿。私募排排网数据显示，自2026年6月26日起，股票私募已连续4周维持加仓操作，仓位指数累计上涨2.12%。私募排排网统计的另一个数据显示，截至2026年7月24日，股票私募仓位指数已升至84.12%，较前一周微增0.02%。这一数据不仅延续了稳步上行的态势，更创下近220周以来的最高水平。回顾历史，上一次股票私募仓位指数触及84.12%这一高位是在2022年4月1日，当时股票私募仓位指数为84.30%。
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