6月30日当天，珠海格力电器股份有限公司的年度股东大会在本地顺利举行，董事长董明珠不出意料地再度成为全场视线的中心。她在现场直接指示相关部门"今日下的订单，明日上午务必全部送达客户手中"，同时也在公开场合坦诚表示"出口业务未能达到预期"。
这些现场片段很快被制作成短视频传播开来，格力再一次依靠"董明珠语录"完成了免费的市场宣传。
但比起这些表面的热闹，更有价值的，是股东大会上公布的财务数据，这些数字比任何口号都更真实地揭示了一个问题：格力目前的真实状况如何？
▲资料图片：珠海格力电器股份有限公司董事长董明珠 据视觉中国提供
这样的疑问并非新话题。
过去数年间，关于格力"过度倚重空调业务""多元化尝试接连受挫"的讨论从未停止，但每逢股东大会召开之际，舆论焦点往往停留在董明珠的个人表现，而非财务报表本身。本届也不例外。喧嚣过后，格力依然面对着那些必须严肃对待的难题。
格力电器
股东会传递了什么信息?
先从会议程序来看。
格力电器此次股东大会到会股东共7064人，他们代表着公司40.75%的投票权，其中中小股东比例达到15.4%。提交的15项议案全部获得通过，延续了格力股东会的高控制力传统，几乎没有遇到任何阻碍。
真正值得玩味的不是议案是否通过，而是投票数分布情况。多数议案的反对票比例在0.1%左右徘徊，但有两项议题明显引发了较大争议。
第一项是续聘会计师事务所的议案，反对票比例攀升至0.74%，中小股东中的反对声音达到近2%；第二项是第四期员工持股计划，整体反对票为5.66%，中小股东反对比例更是高达8.66%。这反映出部分股东对管理层薪酬激励方案存在顾虑——不过这种担忧尚未构成严重冲击。
从内容层面观察，本次股东会的三个关键事项分量最重。
首先是特别决议通过的"回购部分社会公众股份方案"，需要三分之二以上赞成票，门槛相当高；其次是第四期员工持股计划，涉及关联方主动回避表决；再者是公司章程及董事会议事规则的修订，同样属于特别决议。这三项议题共同指向一个信号：管理层正通过实际行动与制度安排表明立场，似乎向市场传递稳定信号。
而董明珠的现场发言，恰好是这种稳定姿态的另一面——既有强硬的管理风格，也有主动承认经营短板。
这种看似矛盾的态度，在某种意义上成为格力当下运营处境的真实写照。
优势依然明显
但未来的增长动力是否充足?
财务表现来看，结论很清楚：格力的财务状况依然稳健，但核心业务的增长动力已经明显减弱。
2025年全年数据显示，格力营业收入为1704.47亿元，同比下降9.89%；归属于母公司股东的净利润为290.03亿元，同样减少9.89%，这是公司连续第二年出现营收下滑。
占营收近八成的"消费电器"板块（主要为空调产品）营收1330.55亿元，同比萎缩10.44%，成为业绩下滑的主要拖累。
格力的竞争壁垒依然牢固，中央空调业务持续保持行业首位，但整个空调市场正遭受房地产低迷、消费力下降以及小米等新竞争者低价策略的三重挤压。格力选择坚守价格底线而不打价格战，付出的代价是短期内必须放弃部分市场份额。
在多元化布局方面，工业制品与绿色能源、智能装备两个板块呈现良好增长态势，但体量尚小不足以支撑整体转型；持续九年的新能源汽车项目（格力钛）最终以28.45亿元减值损失结束，成为这些年跨界尝试中最惨痛的一次教训。
值得关注的是刚刚公布的2026年第一季度报告。
表面数据显现回暖趋势：营收429.66亿元，同比增长3.52%；归属于母公司股东的净利润60.82亿元，增长3.01%。这是格力在连续两年营收下滑后罕见的单季正增长。
但深入分析发现，这些数字存在水分。扣除非经常性损益后的净利润为57.02亿元，同比反降0.27%，反映了主营业务真实盈利能力的未得改善。
利润的增长主要得益于公允价值变动收益转正和信用减值损失由负变正，这类收益都不是能够长期保持的经营性利润。
