出品｜达摩财经
持有刘彦春负责的景顺长城鼎益基金的投资者，终于迎来了期待已久的好消息。近期，该基金业绩出现显著改善，受到了市场的广泛关注。
Choice数据揭示，截至7月1日，景顺长城鼎益A份额近一个月的涨幅达到了25.87%，基金净值从6月初的1.65元附近稳步提升至2.07元，展现出近乎直线上升的趋势。在此之前的几年里，该基金的净值收益率连续五个年度均呈现负值。近期如此迅猛的上涨，让许多投资者在基金讨论区热议，猜测基金经理是否开始重点配置科技股。
这样的猜测并非空穴来风。景顺长城鼎益作为刘彦春旗下的代表性基金之一，一直以来都以消费主题为主，尤其青睐白酒类股票。即使在白酒市场表现不佳的背景下，该基金今年一季度末的前十大重仓股中依然包括了贵州茅台、山西汾酒、五粮液这三只白酒股，其合计持仓占净值比接近23%。
然而，这一表现与同期消费市场的整体走势出现了明显差异。Choice数据显示，消费100指数、消费80指数在近一个月内的涨幅分别为11.85%和-3.32%；而上述三只白酒股在此期间均有所下跌，与景顺长城鼎益的净值变动关联度不高。相比之下，科创50指数近一个月累计上涨了22.94%，其走势与该基金的净值变化高度吻合。
若景顺长城鼎益维持一季度末的持仓结构，其净值表现与消费大盘的背离在逻辑上难以自圆其说。种种迹象表明，这只消费主题基金的持仓策略正在发生转变，逐步从“固守”白酒股转向关注科技板块。
科技“援手”初显成效
尽管景顺长城鼎益近一个月涨幅显著，但刘彦春负责的其他基金产品并未同步呈现回暖态势。截至7月1日，刘彦春管理的6只基金中，仅有景顺长城集英近一个月录得3.99%的正收益；其余的四只基金——景顺长城内需增长、景顺长城内需增长贰号、景顺长城新兴成长、景顺长城绩优成长——的净值跌幅均在3%至4%之间。
通过梳理这些基金的持仓情况可以发现，前述四只产品在一季度末的重仓股与景顺长城鼎益存在较高的相似性，其中包括贵州茅台、海大集团、山西汾酒、五粮液、中国中免、药明康德等消费类股票。在这些股票中，仅药明康德和海大集团的股价分别上涨了23.23%和0.57%；中国中免和贵州茅台的股价跌幅均超过了7%，而五粮液和山西汾酒的跌幅更是达到了两位数。
与此同时，这四只基金的净值走势与消费80指数极为接近，从侧面反映出景顺长城鼎益的持仓策略已经与其他刘彦春执掌的基金形成了差异化发展路径。
今年上半年，刘彦春团队迎来了一位新成员。5月9日，景顺长城鼎益增补了基金经理柯海东；同日，景顺长城内需增长及景顺长城内需增长贰号两只基金新增了徐亦达为基金经理。到了6月，景顺长城集英又引入了孟棋担任基金经理。这样一来，刘彦春直接负责的基金产品只剩下了景顺长城新兴成长和景顺长城绩优成长。
值得注意的是，景顺长城鼎益在柯海东加入后不久便启动了本轮净值增长。截至7月1日，柯海东的任职回报率已超过26%，与基金近期的涨幅基本一致。
柯海东拥有16年证券从业经历，是一名典型的成长赛道基金经理，擅长采用以消费为基石、科技成长为进攻的均衡配置策略。去年9月，他加入景顺长城基金公司前，曾在前海开源基金、国联基金任职，管理过的产品涵盖医药、消费、军工、农业等多个领域，且长期关注TMT、AI等具有成长潜力的行业。
柯海东早前管理的国联策略优选混合基金，与景顺长城鼎益有一定可比性。这只基金在2023年一季度同样配置了较高比例的白酒股，其前十大重仓股中出现了四只白酒股票。但柯海东迅速调整了投资策略，逐步减持白酒股，加大科技板块的配置力度，到2023年年末形成了消费与科技并重的持仓结构。
尽管该基金在2023年全年收益率下跌了9.34%，但表现明显优于同期同类基金平均水平（-13.57%）；而同期景顺长城鼎益因重仓白酒股和医药股，全年跌幅高达19.62%。凭借这
