来源：图虫
今年上半年，科技股风光无限，消费股却倍感压力。半导体设备与材料板块整体上涨147%，上证消费指数则下跌19.84%。食品饮料板块不仅跌破“924”行情启动之初的水平，还持续创出新低。板块龙头东鹏饮料，上半年A股更是跌近40%。
食品饮料“罕见”的底部，真的要来了吗？
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6月最后两个交易日，消费股集体上涨，东鹏饮料甚至一度直接涨停。这一大涨，和6月下旬的一系列打击脱不开关系。2026年6月下旬，关于“东鹏饮料董事长林木勤不喝东鹏特饮”的短视频在互联网上传播。随后，东鹏特饮被推至舆论的风口浪尖，东鹏饮料A股迎来4连跌。
27日，东鹏饮料发布澄清声明，29日午后，深圳市公安局南山分局通报，涉事自媒体从业人员已被依法刑事拘留。通报一出，午后东鹏饮料股价迅速封上涨停板。
涨停并不能掩盖东鹏饮料过去半年的惨淡。截至6月30日，东鹏饮料今年以来股价仍跌39.42%。如果拉长视角，相较去年6月的历史高点336.42元，东鹏A股股价更是已跌去六成。
抛开短期的舆情扰动，从业绩来看，东鹏饮料的表现并不算差。2025年全年，公司实现营收208.75亿元，同比增长31.8%。归母净利润44.15亿元，同比增长32.72%。核心大单品东鹏特饮营收达155.99亿元，同比增长17.25%，销售额登顶中国能量饮料行业首位。
进入2026年，公司增长势头延续。一季度公司实现营收58.88亿元，同比增长21.46%；归母净利润12.57亿元，同比增长28.31%。机构预测，2026年，东鹏全年净利润可达55.28亿元，同比增长25.2%。
然而，资本却纷纷出逃。2025年财报披露后次日，东鹏饮料股价大跌逾10%。市场的担忧集中在几个方面，如核心大单品东鹏特饮的增速放缓，被视为“第二曲线”的电解质饮料“补水啦”增速骤降，以及农夫山泉等入局电解质饮料赛道加剧行业竞争等。
旧增长极减速，新增长极乏力，形成了东鹏饮料青黄不接的增长格局。
但客观来看，其实东鹏饮料的基本面其实也没那么糟糕。在行业集体失速之时，东鹏饮料仍旧维持业绩高增长，还拥有450万终端网点带来的渠道壁垒。这些长线价值似乎正在被市场选择性忽略，进而导致股价从高点腰斩。
股价和基本面的反差背后，东鹏饮料并非孤例。整个食品饮料板块，正经历着资本市场对于整个食品饮料行业的集体悲观。
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如今暴跌的不止是一只股票，而是整个行业。今年以来，食品饮料行业的涨跌幅在申万一级行业中排名倒数。自2021年2月创下32504.3点的历史峰值后，中证消费指数也已然大幅回撤，累计跌幅超60%。食品饮料板块的市盈率也已降至19倍，为近十年最低水平，相对全A的估值更是已再创二十年新低。
而板块情绪的整体改善，仍旧取决于消费复苏的节奏。但当前的消费复苏，仍旧面临通胀偏低的制约。5月份CPI环比下降0.1%，同比上涨1.2%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.1%，涨幅较上月收窄0.1个百分点，继续处于偏低水平。
因此，尽管消费在回暖，但回暖的速度和幅度都不足以扭转市场对消费板块的悲观预期。
其次是市场风格的极端化。2026年上半年，AI算力、半导体设备与材料等科技板块持续获得资金抱团，资金从消费板块持续流出，涌入科技赛道，形成了显著的虹吸效应。机构和基金也在不断逃离。2026年一季度，食品饮料板块基金重仓持股总市值为2068.7亿元，环比下降19.85%。食品饮料在基金重仓持股中的比例约为3.74%，超配比例环比下降0.5个百分点，配置系数分
