财联社7月2日讯 黄君芝 编辑
最近，有关人工智能（AI）的泡沫担忧有所加剧。摩根大通发出了最新警告，认为市场正在重演互联网泡沫破裂前的情景。
摩根大通策略师Jason Hunter在周三发布的报告里提到，美股市场显现出与互联网泡沫末期前非常相似的态势。他分析说，这一现象和近期人工智能交易的分化有关，硬件股与部分人工智能“重仓股”的走势开始分化。
背景信息显示：2026年的大部分时间段里，芯片股持续上涨，费城半导体指数今年已经暴涨87%，创下历史最佳季度业绩，反映出市场对人工智能建设的关注日益提升。
与此形成对比的是，其他AI硬件相关公司的股价也相当抢眼。存储类股票在2026年的大部分时间里面临着飙升，全球首个内存领域主动管理型ETF——Roundhill Memory ETF（DRAM）自4月诞生以来，涨幅已经达到141%。
不过，这些亮眼表现和那些在AI领域投入巨额资金的公司形成了强烈反差。后者遭遇了市场的“冷遇”，因为投资者开始质疑这些投资的回报，同时对人工智能能否实现盈利表示担忧。
值得关注的重点是，去年凭借AI概念股价大幅飙升的“科技七巨头”今年表现不佳，Roundhill Magnificent Seven ETF较今年初的峰值已经下挫了7%。作为人工智能资本支出最大的两家企业，Meta和微软自1月份以来更是承受了较大的压力。
Hunter指出，当前市场的分裂情况与1999年的情景相似，当时通信设备供应商股价开始急剧飙升，而在此领域投入大量资金的企业则在巅峰时期遭遇了暴跌。
他更进一步警告，互联网泡沫最终在2000年初破裂，从出现这种分歧到泡沫破裂，时间还不到一年。
摩根大通报告里写道：“当前日益严重的分化以及超大规模数据中心股价表现不佳的情况，让人联想到1999至2000年的市场状况。”补充道，“这种局面让我们持续关注超大规模数据中心股票的走势，看它们在今年夏天能否稳住股价，并有可能降低市场在秋季因情绪和仓位变化而出现回调的风险。”
目前，人工智能领域的大额投资正引发越来越多的担忧。企业公告显示，Meta、微软、亚马逊和Alphabet这四家人工智能行业的最大投资者，2026年的人工智能资本支出预计将达到7250亿美元。
高盛预测，到2030年，这四家公司仅在AI领域的资本支出就将超过日本等主要经济体的GDP。
