万亿市值的流失让阿里巴巴再次陷入触底的困境。6月26日，在港股开盘后，阿里巴巴股价继续走低，盘中最低跌至89.2港元。到了当天上午11点40分，股价报收89.8港元，跌幅达到5.47%，半日成交额超过了68亿港元。其他主要电商平台也受到拖累，京东集团收盘报价96.25港元，下跌2.53%；美团股价报65.50港元，跌幅为1.06%。在美国股市，前一天已经显现疲态，阿里巴巴收盘价为95.07美元，下滑了4.74%，而拼多多也跌了3.22%。单日的股价下跌尚且只是冰山一角，真正的损失发生在市值缩水上。在2025年10月，凭借AI业务增长的预期以及云业务发展前景被看好等正面信息，阿里巴巴的港股股价触及了185.172港元的阶段最高点，那时公司市值超过3.55万亿港元。但现在，股价跌去一半，港股市值累计缩水超过1.8万亿港元。在美股方面，去年10月股价最高达到192.67美元，对应市值为超过4500亿美元，到目前为止，美股市值从高点累计蒸发超过2200亿美元。跌势暂未停止，新的低价纪录不断被刷新。在今日港股开盘后继续下跌，阿里巴巴已经创下过去16个月以来的新股价新低。美国股市昨天盘中最低下探到94.71美元，同样刷新了2025年6月以来52周的最低点。年初至今，阿里巴巴港股的累计跌幅超过33%，其表现明显弱于恒生科技指数的整体走势。股价承压往往涉及多个层面。刚刚结束的618电商大促表现不尽如人意，花旗等机构认为这次618可能是过去16年里最平淡的一次，复旦大学大数据实验室计算出的全网线上GMV同比增速仅3.2%，电商整体增长放缓影响了零售板块的估值。还有消息传出阿里巴巴考虑出售旗下游戏公司灵犀互娱来获取现金，但公司尚未对此作出正式回应。为了缓解股价下跌的压力，阿里巴巴仍在进行股份回购，6月24日在美股回购了99.2万股，耗资约1249.79万美元。来源：星河商业观察
