上证报中国证券网讯（记者 周亮 徐潇潇）三个月之后，广东的两家中小银行——东莞银行和南海农商行重新加入A股IPO排队，分别于6月26日、29日更新了招股书，审核状态变更为“已受理”。这两家银行的上市进程反复更新财务材料，也反映出中小银行上市道路的漫长和波折。
2023年以来，中小银行努力寻求多元化资本补充途径。增资扩股成为它们补充核心一级资本的主要手段。
IPO“后备队”仅余五家银行
表面看来，此次重新受理似乎带来转机，但回顾两家银行过往的审核经历，情况依旧复杂。深交所官网信息显示，此次更新主要涉及2025年度财务数据。此前，因IPO申请文件中的财务资料过期失效，两家银行在今年3月底被同步“中止”。
事实上，东莞银行自2008年首次构想上市以来，经历了首次申请终止、五次审核中止的波折，已在上市路上徘徊十余年。广东南海农商行自2018年启动上市计划至今，也已持续多年。深圳一位投行人士向记者指出，财务资料过期只是表面现象，银行上市进展放缓才是核心症结。
在两家银行IPO进程受阻时，同一地区的竞争对手已相继撤回申请。2025年7月，广东顺德农商行撤回发行上市申请；更早的2025年1月，广州银行也撤回了IPO申请。全国范围内，自2022年1月兰州银行登陆A股后，A股银行IPO已多年处于停滞状态。目前沪深交易所主板银行IPO排队名单上仅剩五家银行：沪市主板的湖州银行（已问询）、湖北银行（已受理）、江苏昆山农商行（已受理），以及深市的东莞银行（已受理）和南海农商行（已受理）。
中国邮储银行研究员娄飞鹏认为，中小银行上市面临三大难点：一是业绩压力大，净息差持续收窄，不良率存在上升风险；二是公司治理存在短板，股权代持、资产确权等历史遗留问题处理缓慢；三是估值面临困境，银行板块破净率居高不下，IPO定价难度高。
“中小银行成功上市并非易事。”华南某银行中层人士对记者说，尤其在当前低利率环境下，中小银行将承受利率市场化带来的挑战。近年来，大型银行业务扩张加速，不断压缩中小银行的生存空间，优质资产和客户的竞争愈发激烈。同时，中小商业银行仍以传统存贷款业务为主，面对价格竞争压力，高利率时成本增加，低利率时资金紧缺，陷入两难。
增资扩股成为中小银行资本补充主要手段
更新后的招股书显示，两家银行2025年经营状况面临下滑压力。2023年至2025年，东莞银行营业收入分别为105.87亿元、101.97亿元、93.01亿元，净利润分别为40.66亿元、37.33亿元、30.84亿元。南海农商行的同期营业收入为68.61亿元、64.29亿元、59.04亿元，净利润为23.82亿元、24.53亿元、23.36亿元。
补充核心一级资本，一直是中小银行推动上市的核心动力。未上市中小银行资本补充渠道有限，主要依靠盈利积累，难以支撑业务扩张。东莞银行招股书显示，随着业务规模扩大，核心一级资本充足率与监管要求间的缓冲空间缩小，资本补充压力增大。数据显示，东莞银行核心一级资本充足率从2024年末的9.31%降至2025年末的9.09%，资本充足率同期从13.93%降至13.50%。
南海农商行也表示，通过主板上市募集资金补充核心一级资本，有助于增强资金实力。2026年中小银行资本补充进程将加快，增资扩股将成为主要补充方式。6月12日，广州银行增资扩股方案获广东金融监管局批准，该行获批发行不超过24亿股股份。今年4月，东莞银行股东会已审议通过新一轮增资扩股议案，近期完成了增资扩股资产评估项目采购。
