越涨越买！大批资金正涌向半导体主题ETF。6月30日那天，有超120亿元资金加仓了半导体主题ETF。从6月22日开始，半导体主题ETF总共净流入的资金超过了470亿元。
半导体主题ETF的表现起伏不定
市场方面看，7月1日，半导体主题ETF的波动性很大。
以规模最大的半导体设备ETF国泰为例，上午的涨幅一度达到了6%，但午后又出现了下跌，收盘时仅微涨了0.91%。科创芯片ETF嘉实也类似，上午上涨接近3%，但最后下跌了2.49%。
资金流向显示出大量资金正通过ETF增加对半导体主题ETF的配置。
根据Choice数据计算，6月30日，股票型ETF整体净流出74.67亿元，而半导体主题ETF却逆势净流入122.01亿元。其中，科创半导体ETF华夏净流入26.61亿元，半导体设备ETF国泰净流入23.81亿元，半导体设备ETF易方达净流入超过13亿元。
从上周起，资金加速流入半导体主题ETF。
依据Choice数据，6月22日至30日，半导体主题ETF累计净流入476.2亿元。具体到各只ETF，半导体设备ETF国泰净流入67.53亿元，科创半导体华夏净流入67.2亿元，科创芯片ETF嘉实、半导体设备ETF易方达、半导体设备ETF广发等也都超过40亿元净流入。
伴随着资金的涌入和净值上涨，不少半导体主题ETF的规模迅速扩大。Choice统计显示，到6月30日，科创芯片ETF嘉实的规模达到642.78亿元，在股票型ETF中位列第三。半导体设备ETF国泰的规模也突破了440亿元。
最新动态显示，基金公司还在提交半导体主题基金。
6月25日，中欧上证科创板芯片设计主题指数基金提交申请。6月30日，汇泉先锋半导体智选股票基金、富安达半导体产业混合基金也相继提交。
半导体板块的未来走向？
在这样的时刻，如何观察半导体板块的未来机会？
工银瑞信基金指出，当前半导体设备行业的上升周期尚未走到尽头，国内在存储和先进逻辑制程的产能扩张速度超出预期，加上海外设备供给紧张，为中国厂商创造了难得的“走出去”机会，预计2026年将成为先进制程与存储芯片产能扩张的关键年份。
从工银瑞信基金的视角看，存储设备商由于供需缺口延长且长期合同的锁定，业绩可见性显著增强，估值有望得到提升。晶圆厂则进入新一轮价格上涨期，产能接近饱和，产品供不应求，多家公司正在快速推进扩产计划。随着先进制程和存储领域的扩产力度持续加大，半导体板块的整体景气度预计将持续走高。
但另一方面，鉴于短期涨幅显著，部分机构认为，半导体板块未来可能会面临更大的波动。
华夏基金表示，尽管AI半导体的长期产业逻辑依然稳固，但短期的股价飙升已经透支了未来大部分的市场预期。每当市场情绪达到极点，往往意味着单边上涨的阻力开始累积，板块很可能会通过阶段性的震荡甚至回调，来消化目前过高的估值。
“AI芯片、先进封装、设备等热门细分领域将继续跑赢消费电子类半导体，板块内部的差异在持续扩大。需要注意部分个股短期涨幅过大、估值偏高，并且国内设备与材料在先进制程良率与交付方面仍存在挑战，需要关注实际业绩的达成情况。”汇泉基金基金经理刘源强调。
嘉实基金基金经理孟丽婷提到，海外主要存储设备商的长期合同已延续至2028年。国内两大存储设备商即将上市，它们对明年及后年的扩产计划也显得非常乐观。只要大模型训练与推理的需求保持稳定，只要Agent应用对记忆和交互的要求不断提升，存储作为AI时代的“必需品”，其增长动力就难以被否定。
“半导体天生具有‘周期成长’特点，上涨时的弹性惊人，下跌时的冲击力也远超一般行业，承受波动是投资半导体的前提，但投资者不应盲目追高。”孟丽婷补充道。
作者：赵明超
