白酒行业面临深度调整的影响，其波及面已超出下游渠道，正开始触及上游酿造环节。
当前，各大拍卖平台上，白酒原酒与基酒的司法拍卖活动增多，但参与竞拍的人数相对较少，成交价格也持续下落，个别标的甚至卖出了令人咋舌的低价。
举例来说，7月1日，阿里拍卖平台披露的信息显示，原河南驿酒集团有限公司厂内3号缸的灌装原酒二拍将于7月3日10点举行，起拍价定为3.816万元，评估价值为5.3万元，截至当日，该拍卖仅有62人关注，却无人报价。
该标的披露的酒体数量为0.5吨，以起拍价估算，每500克的价格约合38.16元。
另一件在阿里拍卖平台公示的原河南驿酒集团有限公司酒厂11号罐内的原酒也备受关注。这批原酒总量约77吨，储存时间超过11年，起拍价高达774.9万元，折合每500克约50元。然而，截至信息更新时，该拍卖同样吸引了上百人围观，依然没有竞买人出手。
根据第一财经的报道，今年5月，安徽武子古酿酒业因破产程序拍卖其名下原酒，经历五轮流拍后，最终有两单原酒低价成交，其单价换算为每500克分别为3.9元和3.7元，与市面超市售卖的可乐价格相差不大。
早在2025年11月，四川泸州泸禾酒业的5549.55吨原酒在第13次拍卖时，以1390万元的价格成交，每斤单价仅为1.25元，若与评估的1.1亿元相比，成交价仅为其十分之一。
还有去年8月的事例，贵州遵义市中级人民法院司法变卖贵州仁怀市茅台镇国五剑酒业有限公司的153吨基酒，因缺乏竞买人报名，最终宣告流拍。
拍卖平台相关信息表明，此次变卖属于遵义市中级人民法院针对贵州仁怀茅台农村商业银行股份有限公司与贵州仁怀市茅台镇国五剑酒业有限公司、林某琴、阮某、王某建之间借款合同纠纷执行的流动资产（基酒），标的物共计153吨。评估机构给出的市场价值为918万元，每斤基酒的单价为30元。
业内了解，原酒又被称为基酒或散酒，指的是白酒酿造完成但未经勾调、灌装、且未添加外来香味的散装形态酒体，通常储存在陶坛或不锈钢罐中。它既是成品酒的原料，也是其构成核心，市面常见的一瓶瓶装白酒，往往需要调和多种不同年份、批次、等级的原酒才能完成。
近段时间，原酒市场显现出严重的供需失衡问题。过去酱酒热潮期间的非理性扩产以及中小酒厂的盲目建设，造成了原酒库存积压。众多酒企陷入资金困境，不得不将原酒推向司法拍卖市场，出现了评估价值上亿元却仅为一折成交、甚至多次流拍的现象。
尽管如此，头部酒企的优质年份基酒依旧稀缺，而中小酒厂的普通原酒却销售困难，整个行业正加速洗牌。
事实上，中国白酒行业正处在长时间的深度调整阶段。自2023年起，行业从过去十年的高速发展期进入了存量竞争的时期，调整压力正从下游渠道向上游生产环节传递，市场上呈现出价格大幅回调、库存积压严重、产能逐渐退出、市场分化加剧等特征。
依据中国酒业协会发布的《2026中国白酒酒业市场中期研究报告》，2026年第一季度，20家A股上市的白酒企业合计营收达到1326.3亿元，同比削减了0.7%；归属于母公司的净利润为520.2亿元，同比减少了约1.8%。
从市场整体反馈来看，今年1月至6月，白酒销售量与销售额双双下降的占比均超过65%，销售额萎缩的幅度甚至超过了销售量，显示不仅销量下滑，价格层面也可能面临下行压力。超过86%的受访企业表示利润率有所下降，而利润率提升的企业占比仅剩5.9%，这表明白酒行业正经历典型的“量价利三杀”困境。
中研普华研究员李芬珍子向界面新闻记者陈述：“近年来，白酒行业进入了深度调整周期，体现出总量递减、结构分化、渠道调整的态势，虽然尚未完全恢复增长，但已可见底部迹象。预计2026年或将迎来销售回暖的转折点，行业正从追求规模扩张转向注重价值提升，市场集中度正加速向优势企业靠拢。”
