电影《大空头》原型迈克尔·巴里（Michael Burry）在周二通过SubStack专栏文章，再次表达了对AI与半导体板块的看空意见。这位知名对冲基金经理宣布，已经建立针对英伟达、应用材料、特斯拉及iShares半导体ETF的新空头头寸。
迈克尔·巴里持续看空立场 迈克尔·巴里是华尔街享有盛名的对冲基金经理，凭借在2008年金融危机前成功做空美国次贷市场而闻名，他的经历后来被改编成电影《大空头》。最近，迈克尔·巴里不断警告AI存在泡沫风险，并采取做空操作，这些举动受到了市场的广泛关注。
本周二，迈克尔·巴里在其Substack平台上发表文章，再度强调了他长期以来的观点——AI行情已将半导体板块估值推升至非常高的水平。他将其对iShares半导体ETF的看跌期权从2027年1月展期至2027年3月，并且将行权价格从原先的320-350美元区间提升到400美元以上。
他说，费城半导体指数目前比200日均线高出约65%，这样的偏离度在2000年互联网泡沫时期也曾出现。Choice的数据显示，截至6月30日，费城半导体指数今年的涨幅已经超过100%。
在帖子中，巴里透露他分别以416.22美元、198.09美元和729.40美元的价格建立了特斯拉、英伟达和应用材料的空头头寸。但他没有提供这三笔空仓的具体规模或金额信息。
科技板块资金显著流出 当前，巴里集中加码做空正是全球科技板块剧烈波动的时候。费城半导体指数上周下跌了7.94%，不过本周已经反弹了7.9%。
近期发布的资金流向报告显示，资金正从美股市场，特别是科技板块流出，改变了之前持续净流入的局面。美银引用EPFR的数据指出，截至6月24日当周，美股市场总金额为85亿美元的资金外流，这是今年3月以来的首次周度资金流出。相较之下，前一周美股市场还创下了1192亿美元的历史最大单周净流入纪录。
科技板块的资金流动更为明显。上一周科技板块曾录得192亿美元的历史最大单周净流入，但在6月24日当周，这一数字转为93亿美元的资金净流出，刷新了历史记录。
高盛发布的全球资金流向报告也证实了这一变化。报告表明，截至6月24日当周，全球股票基金转为净流出状态，而前一周的资金净流入量为1260亿美元。发达市场中的美国和欧洲基金成为净流出的主要来源。从行业来看，科技板块虽然连续几周资金大幅流入，但在当周遭遇了大规模的资金净流出。
泡沫破裂或仅为板块轮动？
随着AI和半导体板块估值出现回调，以及资金大量流出，市场对于科技赛道未来动向的分歧日渐加深。以迈克尔·巴里为代表的看空者坚持认为AI已经形成泡沫，高估值行情难以维持；与此同时，一些机构并不赞同“泡沫破裂”的悲观看法，对科技板块的长期走势持乐观态度，认为目前的波动属于正常的市场调整和板块转换。
景顺的首席全球市场策略师Brian Levitt指出，每当市场出现回调，投资者总倾向于寻找科技泡沫的迹象。但他认为，当前市场环境比互联网泡沫破裂前更为健康和平衡，市场轮动范围更宽，经济基本面也更加稳定。
Brian Levitt进一步说明，虽然近几周科技股表现有所减弱，但如果结合宏观环境来看，今年标普500指数的信息技术板块仍累计上涨了约15%。即便从近期高点有所回落，这一涨幅在历史标准下依然十分可观。值得一提的是，这一优异表现发生在科技“七巨头”整体被抛售的背景下。板块内部的主导力量，正从那些大量投资AI的大型云服务商，转向真正从这些投资中获益的企业。
“在我看来，这更像是一次板块转换，而非市场彻底崩盘。”Brian Levitt总结道。
FXTM富拓的首席中文市场分析师卢晓旸认为，这波科技股抛售潮