上证报中国证券网讯（陈铭 记者 操子怡）6月29日，三花智控2025年度股东会在浙江新昌成功举行。
去年一年里，给人"行事低调"印象的三花智控，数次站上资本市场的聚光灯下。这家从制冷控制元器件起步的企业，凭借液冷、机器人等热门标签，让资本市场热度持续攀升。到了2026年一季度末，公司普通股股东的总人数来到了67.5万户，较 earlier 同期多了40万户以上。
所以，这次的股东会自然也就成了投资者密切关注的对象。
记者发现，大会正式开始前一个钟头，已经有十几位股东早早到了会场等候。
有位股东坦言，自己并不太关心公司的基础业务，因为他觉得三花的基本业务还算稳定，他真正关心的只有两件事——液冷和机器人。
液冷业务成热议焦点 一位股东告诉笔者，他自从去年8月开始持有三花智控的股票，这次特地过来，就是要了解公司在新业务方面的情况，特别是液冷领域的最新动态。
这也正是这次股东会上被问到次数最多的话题。
针对这个问题，三花智控的管理层虽然说得比较谨慎，但态度始终很开放。
比如说，记者注意到，三花智控在样品展览大厅里新设了一个数据中心液冷的展区。"大家都很关心这个业务，我们今天就先把数据中心的产品里，适合展示的部分，都做了实物集中陈列。"三花智控的管理层这样解释说。
之前，三花智控在投资者互动环节曾经透露，公司已经把数据中心、储能等列为战略新兴业务，核心产品包括阀、泵、换热器、控制器等，并且已经和好几家热管理总成商建立了合作关系。
公司还表示，数据中心液冷业务的产品覆盖机房侧、机柜侧以及CDU侧，并且成立了专门的液冷项目团队。
在股东会现场，三花智控的管理层进一步谈到："我们已经整合了各个业务单元，形成了一条比较完整的数据中心产品线，用来推动协同开发和市场推广。" 对于这个问题，有股东接着问：液冷业务目前具体处于什么发展阶段？
三花智控的管理层回答称："从一次侧来看，相关业务和三花原有的制冷空调业务在客户上有很多重合，我们在产业布局上也有基础，所以这块增量发展很快；二次侧方面，我们正在围绕泵、阀、冷板、传感器等产品快速适配，已经和海外知名的集成商开展了合作。" 机器人业务 核心还是筑牢技术护城河 在这次股东会现场，三花智控对于机器人具体业务说得不多，但也释放出了相当的信心。
有股东提问：将来机器人单台成本可能会降到几万元，公司打算怎么保证自身的毛利率？
"我们还是看看和对手有什么不同。"管理层回答，对于三花智控来说，最关键的就是要靠技术。
"这个行业进来的企业非常多。对于我们自己来说，关键是要能不能获得一些先发优势，能不能掌握一些关键知识产权和专利技术，在上面建立起技术壁垒。"公司管理层这样说道。
之前，三花智控曾在投资者沟通活动中表示，仿生机器人机电执行器业务未来有望成为公司重要的第三增长曲线。其2025年年报也披露，在战略新兴业务方面，公司重点投入了多款关键型号产品的技术改进，配合客户进行重点产品的研发、试制、迭代、送样。
基本业务依然红火 "只有合理利润的项目才会接" 汽车零部件业务依然是三花智控的核心基本业务之一。年报显示，2025年，公司汽车零部件业务实现收入124.27亿元，增长9.14%；制冷空调电器零部件业务实现收入185.85亿元，增长12.22%。这两项业务的毛利率都在28%上下。
不过，新能源汽车产业链近一两年的价格战，也让一位股东在现场提出了疑问："汽车热管理业务会不会因为行业竞争导致市场份额或毛利率被压缩？要是部分同行搞低价竞争，三花智控会不会丢掉项目？" "公司在项目选择上更加看重合理回报和利润。"三花智控的管理层回应说，目前，公司已经从"规模扩张式发展"转向"追求品质和项目挑选"的模式。
同时，三花智控也在关注汽车产业链新的技术发展趋势。三花智控的管理层透露，公司正在围绕产品线做延伸，特别是围绕无人驾驶相关技术积累