6月30日早晨，现货黄金迅速下跌，一度跌破3950美元/盎司水平，这是2025年11月初以来的第一次。到文章完成时，现货黄金报价4021.35美元/盎司，当天上涨0.16%；COMEX黄金期货报价4048.7美元/盎司，当天上涨0.25%。
回望2026年上半年，国际金价经历了一段剧烈波动的行情。年初伦敦金短暂下滑后快速回升，1月29日达到了5709.1美元/盎司的历史顶点。随后的时间里，价格持续走低，截至6月30日，从高点已经回落了超过1600美元/盎司，跌幅接近30%。
在国内市场，品牌金饰的克价也大幅度下降。
△图源：图虫
6月30日，老凤祥的报价是1206元/克，比年初的1713元/克减少了507元；老庙黄金的报价是1212元/克，比年初的1722元/克减少了510元；周大福的报价是1208元/克，比年初的1706元/克减少了498元；周生生则报出1213元/克，比年初的1708元/克减少了495元。按照传统“三金”（大约50克）的计算方式，与年初的高点相比，现在购买可以节省大约2.5万元。
苏商银行特约研究员武泽伟向时代周报记者解释，上半年金价的大幅度回撤主要是由多个利空因素叠加造成的。美联储的货币政策预期从降息转变到了加息，实际利率上升显著增加了黄金的持有成本，资金持续流出金市。地缘政治的避险溢价逐渐消失，短期的支撑力量随之减弱。同时，前期牛市中积累了大量获利盘，在关键点位失守时触发了程序化交易的止损，导致下跌幅度被放大。
武泽伟还提到，本轮黄金的下跌还没有结束，短期内仍有可能继续探底，但进一步下跌的空间相对有限。
上半年金饰克价下跌超过500元
2026年上半年，金价经历了一段“过山车”式的行情。
1月，国际金价势不可挡，接连突破5000美元/盎司、5500美元/盎司的重要关口，1月29日达到了5709.1美元/盎司的历史最高点。那时，国内品牌金饰的价格一度超过了1700元/克。
顶峰过后就是迅速的下跌。从3月跌破5000美元/盎司，到6月24日盘中跌破4000美元/盎司的整数关口，再到6月30日失守3950美元/盎司。如果从1月29日的峰值算起，截至目前，国际金价的年内累计跌幅接近30%。
6月30日，多家黄金珠宝品牌公布了他们在境内足金首饰的价格调整，部分品牌的克价比年初的高点下跌了超过500元。
具体来说，老庙黄金的报价是1212元/克，比前一天的1237元/克减少了25元，比年初的高点1722元/克减少了510元；老凤祥的报价是1206元/克，比前一天的1235元/克减少了29元，比年初的高点1713元/克减少了507元；周大福的报价是1208元/克，比前一天的1238元/克减少了30元，比年内的高点1706元/克减少了498元；周生生的报价是1213元/克，比前一天的1239元/克减少了26元，比年初的高点1708元/克减少了495元。
△图源：图虫
南开大学金融学教授田利辉在接受时代周报记者的采访时表示，上半年金价深度回调主要受到三种压力的共同作用：“首先，美国经济的强劲超出了预期，通胀表现出粘性，强化了美联储的鹰派立场，将实际利率推到了多年来的高位；其次，利差优势支撑着美元，削弱了黄金的货币属性；再次，地缘风险的溢价迅速退去。”
田利辉指出，当前价格已经部分消化了年内继续加息的预期，但对于缩表加速和外溢风险的定价还不太充分，黄金期货的投机性净多头也还没有达到极值。因此，断言下跌已经接近尾声还为时过早，更像是在情绪释放之后的震荡寻底，如果通胀出现意外波动，金价仍然有可能继续下跌到3800至3850美元的区间，右侧的信号仍然需要等待。
金价下半年是会上涨还是会下跌？
这是当前市场最关心的问题。
紫金天风期货贵金属研究员刘诗瑶向时代周报记者表示，短期内的压力有可能阶段性缓解。“考虑到市场已经充分消化了美联储加息的预期、美元看涨的情绪异常强烈（CTA基金已经累积了约1000亿美元多头敞口），且通胀上行风险趋向于稳定，到年底美元的上升走势可能不会是直线式的。