首批4只REITs指数基金今日发售

◎记者 陈玥 公募REITs市场将进一步获得新鲜血液。公告明确，首批4只REITs指数基金定于7月1日至7日发售，标志着公募REITs市场正式进入指数化投资时期。

华夏基金、易方达基金、南方基金以及中金基金这4家机构公布的招募说明书和发售公告显示，首批4只REITs指数基金的单只募集上限设为3亿元。基金业绩比较基准定为“中证REITs全收益指数收益率×95%+活期存款基准利率×5%”。基金投资于标的指数成分券及备选成分券的比例要求不低于基金资产净值的90%。

资料公开表明，REITs指数基金以中证REITs全收益指数作为跟踪目标，该指数被视为公募REITs市场整体表现的核心参照。4只REITs指数基金的投资目标均为紧密贴合标的指数，力求实现跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。投资策略上，这4只产品将采取完全复制策略进行组合管理。具体为按照标的指数成分券构成及其权重建立REITs投资组合，并依据标的指数成分券及其权重的变动进行相应调整。预期日均跟踪偏离度绝对值不超过0.35%，年跟踪误差不超过4%。

业内专家指出，指数化进程的启动，对公募REITs市场发展起到关键作用。中金公司研报分析，首先，此类创新产品丰富了REITs市场的投资工具，为未来REITs主题公募基金创新提供了实践基础，并有助于多元资金进入市场，促进投资者结构优化；其次，指数基金可能强化REITs市场的“头部效应”，推动基金管理人提升REITs运营水平，从供给端促进REITs整体质量提升；最后，资金有望围绕指数成分和指数基金形成多样化投资策略，REITs指数基金也可作为资产配置、定投及网格交易的便捷工具，持续为二级市场带来流动性。

当前，伴随公募REITs市场不断增长，“一级市场热闹、二级市场冷清”的特点逐渐显现，流动性不足问题使得中证REITs全收益指数持续承受压力。兴业证券研报统计的数据显示，截至6月26日，中证REITs全收益指数报944.9点，周度环比下跌2.40%，跌至2024年12月9日低点附近，已完全抹去2025年以来的涨幅。

在业内看来，供给压力可能是指数下跌的主因之一。公开资料透露，第一批次4只商业不动产公募REITs于6月18日上市交易，其中已有3只跌破发行价。第二批次6只商业不动产公募REITs均已获批，从6月26日起陆续展开询价，预计募集资金超过176亿元。另，若新项目选择溢价发行，项目分派率或低于二级市场同类已上市项目，这降低了打新参与的性价比，一级市场也遭遇发行压力。

展望未来，中金公司研报预测，随着首批4只REITs指数基金发售，增量资金入市将产生积极影响。从投资角度看，近年来公募基金在公募REITs的投资配置比例持续增加。到2026年一季度末，公募FOF的REITs持仓公允价值达到2.28亿元，其中，中欧基金、汇添富基金、易方达基金、招商基金和南方基金的持仓均超1000万元以上。◎记者 陈玥