每经记者吴永久、柯力 每经编辑闫峰峰
6月23日，密尔克卫组织了2026年第二次临时股东会，会议审议的内容包含6项议案，其中有两项与期货业务关联紧密。一项是子公司上海密尔克卫化工储存计划申请成为广期所的电池级氢氧化锂指定交割仓库。另一项则是母公司打算开展商品期货套期保值以及外汇衍生品交易业务。
每经记者通过整理资料发现，在A股市场的锂电产业链期货交割库布局中，厂库系如赣锋锂业、天齐锂业和雅化集团等锂盐生产企业和物流系如厦门象屿、建发股份、中储股份等物流企业已经形成了各自的势力范围。然而，氢氧化锂这一品类到目前为止，物流系还没有企业涉足广期所的业务范围。假如密尔克卫能够顺利获得批准，它将成为A股市场中首家进入氢氧化锂交割库领域的第三方危化物流企业。那么，物流系为何对氢氧化锂这一市场保持观望态度？子公司负责仓储管理、母公司进行套期保值如何实现风险控制？每经记者就此进行了深入探查。
氢氧化锂的仓储难度确实比碳酸锂要高
每经记者按照交割库的持有主体属性，将A股相关公司的期货交割库分为三类：厂库系（锂盐生产企业自建的仓库）、物流系（第三方仓储物流企业运营的仓库）以及贸易/冶炼系（贸易商或冶炼企业延伸出来的仓库）。值得一提的是，氢氧化锂这一品类却是个例外。
以上信息源自广期所官网发布的《指定交割仓库名单》（涉及工业硅/多晶硅合约）及相关上市公司公告
厂库系是锂盐厂使用自己的厂内仓库作为交割仓库，实现自产自存，这些仓库的地理位置主要集中在江西、四川、青海、广东等地。物流系则是第三方物流企业负责运营的仓库，这些企业本身并不生产货物，只提供仓储服务，仓库选址通常靠近消费地，主要集中在长三角、天津等地，目前已获得的品种是碳酸锂、工业硅、多晶硅，但是氢氧化锂这一品类物流系还没有企业进入。贸易/冶炼系则是由贸易商或从事冶炼业务的企业发展而来，涉及的品种相对比较分散。
氢氧化锂由于其“强腐蚀性+遇水放热+需要惰性气体保护”的危险品仓储特性，A股市场的物流系企业到目前为止还没有进入广期所的业务范围。厦门象屿在工业硅领域，建发股份在碳酸锂/工业硅/多晶硅领域都有仓库，但是都没有涉及氢氧化锂。密尔克卫此次申请的不是碳酸锂，而是电池级氢氧化锂，尽管广期所的碳酸锂LC合约交割品主要以电池级碳酸锂为主，但是在交割细则中，氢氧化锂可以按照折算系数折算成碳酸锂当量来进行交割。
两者的仓储难度不在同一个层次：碳酸锂在常温下相对稳定，存储门槛较低；氢氧化锂具有强腐蚀性、遇水会放热，仓库需要配备专用防湿容器和氮气系统，一般的物流园区无法满足要求。密尔克卫能够进入这一领域的关键，在于它是《GB15603常用危险化学品储存通用规则》的主要起草单位之一。
公司回应：氢氧化锂交割库的申请还在等待审批
目前广期所碳酸锂期货合约（LC）指定交割仓库名单显示，赣锋、天齐、雅化、藏格等锂盐生产企业的“产地厂库”主要分布在江西、四川、青海、广东等地。而在需求端，正极材料领域的龙头企业容百科技、德方纳米、当升科技产能布局多在长三角及沿海地区。
密尔克卫的年报显示，其危化仓储布局中，上海金山/奉贤与江苏张家港位于长三角锂电正极产业集群的物流辐射核心区域。如果氢氧化锂能够顺利获批设立交割仓库，理论上可以让长三角地区的锂电正极材料厂需求方“就地提货”，折算成碳酸锂当量，参与碳酸锂LC交割，部分可以绕开“西锂东运”的传统运输路线。但是，交割仓库的具体定位是怎样的？是主要服务于买方的正极材料厂，让他们就近提货？还是为卖方的锂盐厂提供中转仓储服务，再通过折算参与交割？每经记者以投资者的身份致电密尔克卫董秘办，对方表示：目前仅为全资子公司上海密尔克卫化工储存有限公司申请广期所交割库资质，其经营范围包含危化品仓储、装卸搬运，但具体业务场景（买方服务/卖方服务/中立仓储）尚未最终确定；现阶段仅完成资质申请，尚未实际运营，后续规划需待资质获批后进一步明确。
在申请交割库的同时，公司也在推进另一项业务。6月9日的公司公告显示：密尔克卫母公司计划开展商品期货套期保值+外汇衍生品交易业务。一边是子公司申请交割库，一边是母公司进行套期保值，两者同属一个集团。这种“双线布局”