来源：金十数据
现货黄金周二盘中触及3943美元，创下11月以来最低日内水平，月度累计下跌幅度达到12.4%。下跌主因在于伊朗战争后能源价格飙升，加剧了通胀压力，进而推高了美联储加息预期，并带动美元指数走强。
高盛却看好黄金前景，维持年末4900美元的目标价不变。他们在报告强调，新兴市场央行结构性增持黄金的趋势以及西方财政隐忧将长期利好金价。
黄金本月或将录得逾17年来最大单月跌幅，但华尔街主要机构仍持年底看涨观点。
现货黄金周二盘中跌破4000美元/盎司，最低下探至3943美元，刷新11月以来日内最低纪录。单日最大跌幅一度达到1.8%。截至目前，月度累计下跌约12.4%，若月末金价维持在当前水平，将创下自2008年10月以来的最大单月跌幅。美联储加息预期增强和美元强势构成双重压力，挑战了黄金传统的避险及抗通胀功能。
高盛对黄金近期表现仍持乐观态度，年末4900美元目标价维持不变。高盛大宗商品研究联席主管Samantha Dart在上周日晚间提交的报告中写道：“黄金的上涨行情尚未结束。”报告指出新兴市场央行持续的储备多元化以及市场对西方财政可持续性的长期担忧是金价上涨动力。
黄金的快速下挫配合高盛的强力支持，令市场多空分歧急剧扩大。投资者正将目光投向本周即将公布的美国6月ADP就业和非农就业数据，以研判美联储可能的政策转向。
本月跌幅或为2008年来最深，季度表现亦显疲软
现货黄金周二收跌1%报每盎司3975.04美元，8月期金下跌1.2%至3988.60美元。月内累计跌幅达到12.4%，并且已经连续四个月出现下跌。
从更长的时间尺度看，黄金本季度或将创下自2013年6月季度以来的最大季度跌幅，并将终结自2024年以来维持的季度上涨态势。自今年1月底创出历史高点后，黄金年内已累计下跌超过6%；自伊朗战争于2月下旬爆发以来，跌幅扩大至约25%，并且跌破了200日移动均线等关键技术支撑。
其他贵金属也承受压力。现货白银跌1.6%至57.35美元/盎司，铂金下跌0.5%报1566.90美元，钯金微涨0.5%报1219.55美元。三者均面临单月和单季双杀的局面，白银创下自2011年9月以来最大单月跌幅，铂金则将录得自2008年以来最差单月表现，以及自2020年1月以来最差季度表现。
美联储加息预期与美元强势形成双重打压
本轮金价下跌的核心原因，在于通胀压力强化了美联储加息预期。伊朗战争爆发令能源价格大幅上涨，加剧了通胀持续状态，市场对利率路径的预期不断上移。
CME FedWatch数据显示，交易员预计美联储年内将加息三次，市场已将9月加息概率定为约64%。Marex分析师Edward Meir表示：“市场正面临高通胀、高利率预期和强势美元的三重压力，足以压制黄金通常能获得的利好因素。”
虽然黄金传统上被视为通胀对冲工具，但在高利率环境下，其作为无息资产的吸引力明显降低。与此同时，美元本月迄今升值超过2%，或将连续第二个月上涨，使得以美元计价的黄金对非美元持有者来说更加昂贵。
技术面上，Vantage Markets墨尔本分析师Hebe Chen指出，金价跌破关键支撑位后，卖压加速释放，最初的获利了结演变成更深层的短期动能衰竭。
高盛维持4900美元目标，聚焦央行结构性需求
高盛在报告中指出，黄金自2022年以来累计上涨123%，并强调结构性上涨逻辑未变。
“从结构层面分析，新兴市场央行的储备多元化——这一趋势源于2022年俄罗斯储备遭冻结事件——仍是维持4900美元/盎司年末目标的支柱，” Samantha Dart在报告中写道。
世界黄金协会一项于今年2月至5月间对76家央行的研究
