2026年6月16日，库博能源在深圳向港交所主板提交了上市申请，国泰君安国际作为独家保荐机构。这家2014年成立的储能系统集成商，在2023年A股IPO辅导失败后，最终选择了港股市场。根据招股书，库博能源是公用事业级分布式BESS（电池储能系统）的解决方案提供商，主营业务是交直流分布式储能系统的研发、制造和销售。其BESS解决方案已广泛应用于配电网侧、工商业和微电网，主要产品由PowerCombo、FlexCombo和FlexCube三大系列构成。弗若斯特沙利文数据显示，以出货量计，2025年库博能源在欧洲分布式公用事业级BESS市场占有率约5.5%，在中国解决方案供应商中位列第五，在所有供应商中排名第八。而在北欧，库博能源的市场份额达到22.3%，在中国供应商中排名第一，在所有供应商中第二。库博能源获得了UL9540、UL9540A和LSFT等国际安全认证，并且获得了16个欧洲国家中高压电网接入认证。
库博能源的财务状况近年来迅猛增长。2023年至2025年，其收入分别为4.51亿元、4.94亿元和7.03亿元，复合年增长率为22.8%，其中2025年同比增长42.2%。年内溢利从2023年的1233.1万元增长至2025年的5381.2万元，三年累计增幅超过336%。毛利率在2023年为22.9%，2024年提升至26.7%，主要得益于电芯价格下降，2025年维持在25.7%的稳定水平。
业绩增长的核心动力是欧洲市场的订单增加。2025年，库博能源欧洲收入达到6.09亿元，占总收入的86.7%，而中国内地的收入仅为8504万元，占比12.1%。2023年到2025年，库博能源的BESS业务收入从4.40亿元增长至约6.40亿元，全球BESS出货量超过2.5GWh。
然而，高增长的背后也存在风险。数据显示，库博能源的客户集中度较高。2023年至2025年，来自五大客户的收入分别占总收入的70.9%、55.2%及50.6%。最大客户收入占比则从46.4%降至22.8%。库博能源坦言，“在可预见的未来仍将依赖少数客户”。此外，该公司高度依赖海外市场。2023年至2025年，海外收入占比分别为81.3%、53.4%及87.9%。库博能源警告说，如果欧洲市场恶化，其业绩将受到重大影响。
库博能源的贸易应收款也在快速增加。截至2023年、2024年及2025年末，贸易应收款项及应收票据账面净值分别为3160万元、1.31亿元及1.58亿元，周转天数从55天延长至83天。这种应收款的持续增长，可能会对公司的现金流产生潜在压力。
股权方面，门锟博士、吴俊阳博士、徐斌先生及钱诚先生作为一致行动人，加上员工激励平台库博能源投资，合计可行使约47.85%投票权，构成控股股东集团。门锟博士担任联合创始人兼董事会主席，吴俊阳博士担任联合创始人兼总经理。在机构股东中，启明创投通过QM102持股10.45%，深创投集团合计持股7.55%，松禾资本合计持股5.26%。值得注意的是，在2023年库博能源启动A股IPO辅导期间，启明创投和松禾资本就是重要的投资方。
库博能源本次IPO的募资将主要用于建设及升级生产线、建设及升级营销及售后服务网络，以及营运资金。库博能源东莞工厂预计在2026年第三季度模组总产能达到3GWh，常州生产基地则在2026年第四季度开始商业化生产，远期整体设计产能为15GWh。
