A股突变！“AI生命线”集体杀跌，发生了什么？

AI链迎来重大变革！今日交易时段开始，中际旭创、新易盛、天孚通信纷纷下挫，被视为“AI脉络”的光纤板块整体疲软。创业板指日内表现起伏不定，早些时候曾一度上涨1%，但很快就回落至最大跌幅下方2%。那么，这背后究竟藏着什么原因？消息方面，康宁不久前公开了Glass Bridge玻璃基光互连技术。这一技术借助晶圆级预制玻璃光波导，让光纤与光子芯片实现无源精准对接，大幅减少了传统CPO方案中FAU光纤阵列、精密短光纤束及主动耦合等多个步骤。市场普遍认为，行业利润格局即将迎来重塑，利润将从光纤中游制造环节向上游玻璃基板环节转移，这也就引发了你如今看到的光纤板块调整行情。分析人士表示，康宁新技术的推出更多是被视作本轮板块调整的导火索，真正引发调整的核心原因实际是相关赛道筹码过度集中、估值面临的压力。随着本轮科技赛道的调整，市场接下来或许会经历风格上的再平衡。

"光"，遭遇寒流。今天，“光”感受到了压力。交易时段里，光纤板块的龙头企业长盈通股价暴跌近20%，通鼎互联触及跌停，特发信息、兆龙互连、长飞光纤、中天科技等纷纷大幅走低。光纤板块之外，CPO概念股也同步下跌，天孚通信跌幅超过7%，中际旭创一度跌超6.6%，新易盛一度下滑7%。6月24日，康宁在首尔AI数据中心光通信大会上正式推出了Glass Bridge™（玻璃桥）玻璃基光互连技术，该技术能够实现光纤与硅光子光半导体的高效对接，是下一代光通信的关键衔接技术。这一技术主要面向下一代共封装光学器件（CPO）及玻璃芯封装两大领域，其核心任务是为光子集成电路（PIC）与光纤之间建立专属的光连接通道，解决二者尺寸不匹配、光路对接难的问题。从技术原理上看，光子集成电路的片上光波导宽度仅数百纳米，而常规光纤纤芯宽度为数微米，两者尺寸相差数十倍，难以直接精准对接。为解决这一难题，康宁采用了晶圆级离子交换波导工艺，在玻璃内部精密构建光学传输通路，借助Glass Bridge玻璃光波导，精确完成光子芯片与光纤的光路适配和信号对接，让光纤传输的光信号能稳定导入光子芯片。

这项技术的优势显著，它能在光子集成电路前端打造高密度的光学输入输出（I/O）接口，同时大幅简化光纤与光子器件的对准、组装流程，彻底摒弃传统可插拔光收发器件、长光纤阵列单元（FAU）等中间组件，有效精简光模块架构、降低装配成本。券商分析指出，康宁不仅推出了完整的玻璃基板及CPO整体解决方案，还赢得了北美头部AI和云厂商数十亿美元的长期订单。这标志玻璃基板技术已经从实验室验证阶段进入产业化落地加速期，康宁的参与将进一步推动玻璃基板及CPO全产业链走向成熟。在投资方面，建议重点关注在TGV核心工艺领域取得实质性进展的国产设备与耗材供应商。

受这些产业动态的影响，市场投资逻辑明显发生了变化：行业利润正从光纤中游制造环节向上游玻璃基板环节转移，资金因此出现恐慌性流出，带动了相关企业股价整体回调。业内人士指出，新技术带来的冲击主要影响部分企业，并非全行业替代，本轮技术变革更多只是市场调整的触发因素。此次板块调整更深层次的原因，其实整体市场的筹码结构松动和估值压力。此外，中信建投证券报告提到，当前行业已经迎来光棒、光纤的集中扩产。今年光纤价格显著上涨，行业投资回报率大幅改善，促使亨通光电、远东股份、通鼎互联、合盛硅业、大族激光等企业启动光棒扩产计划。报告认为，AI发展显著拉动了对光纤的需求，目前行业依然供不应求。

风格变化再探。光通信板块开启调整之后，今天市场中的防御板块出现回暖，红利板块与医药板块均表现出较强表现，其中医药股更是客流强势。美股市场中，强生最近也呈现出明显的防御属性。与此同时，科创板继续维持强势，市场承接能力非常突出。