智通财经掌握的消息是，一项追踪日本存储芯片厂铠侠股价的杠杆型交易所交易基金(ETF)即将在美国问世，令该公司股价可能遭遇更加猛烈的动荡。查到的资料表明，铠侠将是首家其股票被单一股票杠杆ETF锁定的日本公司。这对公司来说，意味着正好站在了投资者加大人工智能(AI)投资力度这一风潮的风口浪尖，该风潮已推动杠杆ETF市场规模扩张到2700亿美元。
杠杆ETF都属于一类交易型基金，通过运用标的股票、期货及期权等手段来放大投资收益。这类基金每日都要进行再平衡，以实现向投资者承诺的收益表现。通常情况下，基金会通过和银行签订掉期合约等方式来完成这个任务。因为再平衡的交易量可以根据股价变动以及ETF的规模来预测，对冲基金和做市商等交易参与者往往会提前买入或卖出相关资产，结果就是进一步加剧市场动荡。但另一方面，高频交易也能帮助市场化解杠杆ETF交易造成的影响。只要这些基金规模没有大幅提升，它们的每日再平衡交易规模可能依旧相对有限。
像Corgi Strategies LLC、GraniteShares Advisors LLC以及Tuttle Capital Management LLC等几家基金发行商正在筹备推出相关产品。从美国监管文件来看，目前至少有9款ETF正在等待批准，它们的目标是提供铠侠股票或其美国存托凭证(ADR)每日收益两倍、或每日反向收益两倍的投资回报。
正计划最早在下月推出铠侠杠杆ETF的Tuttle Capital的首脑马修·塔特尔透露：“在美国投资者着眼投资机会的日本公司中，有不少都颇具吸引力。日本有望成为这类产品的下一片增长地带。”
塔特尔还表示，该公司预计最早本月就能推出名为“T-REX 2X Long Kioxia Daily Target ETF”的产品。不过，这位高管拒绝透露基金的目标资金规模。他还补充说，除了美国投资者，韩国投资者的兴趣也很明显，目前这部分资金流入已占该基金潜在管理规模的三分之一。
尽管铠侠股价刚好处在剧烈波动的时期，众多分析师依然看好这家公司的发展。可根据数据显示，市场分析师给出的铠侠未来12个月平均目标价位，较当前股价高出逾110%。
GraniteShares Advisors的首脑威尔·林德谈到：“我们接到不少来自希望投资特定产品的日本投资者的需求。铠侠凭借其市场表现和投资者关注程度，显然是这类需求的典型代表。”他预测，GraniteShares推出的铠侠杠杆ETF将在日本线上券商平台上交易。
这家闪存芯片厂现已是日本股市里波动性最高的股票之一。6月初的时候，铠侠一度成为日本市值最大的企业之一，但随后随着市场对AI热潮的疑虑增强，其市值迅速萎缩了将近一半。
这类科技股的不稳定表现，还导致日本整体市场波动加剧。在多年被全球投资者所忽视之后，日本股市正经历快速调整的时期。以过去30个交易日波动率计算的年化指标显示，日经225指数的波动率当前超过37%，明显要高于香港恒生指数的22%以及标普500指数的13%。
不过，正是市场近几个月对杠杆ETF的关注度提升，使得这类产品可能放大股价波动的问题浮出水面。在接触三星电子和SK海力士相关的杠杆ETF受到投资者追捧，导致产品规模快速扩张、并引发韩国股市剧烈波动（韩国综合指数(Kospi)的价格波动指标曾经超过75%）之后——韩国监管机构已暂停批准新的单股票杠杆ETF产品。
Ortus Advisors日本股票策略主管安德鲁·杰克逊在讨论即将上市的铠侠相关ETF时指出：“这些杠杆ETF扰乱了正常的市场机制，大幅提高了市场波动性，韩国近期的市场状况就是例证。”他认为，“这些产品绝不算是个好主意。”
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