财联社7月23日讯（编辑 潇湘）25年前若设立“荒谬预测”奖项，美国国会预算办公室2001年的报告定能获奖。
那份报告预测美国政府将有巨额盈余，五年内偿清所有可赎回债务。同年，美国财政部便停发30年期国债，因当时看来已无必要继续发债。
然而五年后事态发展如大家所知——美国卷入中东战事，减税政策实施，经济陷入衰退，财政赤字急剧膨胀。美国财政部不得不重新开始发行30年期国债。
有趣的是，这类长期国债此后长期被边缘化。但现在可能需重视它们。最新警示来自剔除通胀后的30年期美债实际收益率，已创下2008年金融危机以来最高水平。
今年以来，美国30年期国债收益率在5%以上的交易日数创金融危机初期以来最多。这显示投资者对美国债务规模扩大和通胀顽固的深忧。
业内数据显示，截至本周三，今年已有27个交易日30年期美债收益率维持在5%以上，其中连续12个交易日在此水平——占全年交易日约19%。这是自2007年（当时有50天在5%上方）以来最多天数和最长连续记录。
2007年与现在不同，当时美联储基准利率高150基点。表明投资者对持有最长期限美债要求的溢价补偿，甚至高于次贷危机初期……
长期美债是否已被“债券义警”盯上？
长期美债收益率走高背后，是人们担忧美国财政状况恶化。同时大量为人工智能基础设施融资的债券涌入公司债市场。
引发人们对上世纪“债券义警”时代的联想——20世纪80年代该说法流传，投资者抛售政府债券，推高收益率，迫使政府严守财政纪律。
“更大影响在于主权债务和财政赤字处于极高水平，导致长期美债收益率居高不下，”Nuveen资产管理公司固定收益策略主管Tony Rodriguez指出。
数据显示，2007年以来美国国债规模从4.5万亿美元增至31万亿美元，公共债务占GDP比例翻番超100%。多年过度支出使美国政府年度债务利息支出超万亿美元。
全球各国政府中，美国并非唯一需要为疫情后激增债务筹集资金的国家。除英国外，美国30年期美债收益率目前高于日本和法国等债务大国。惠誉最近警告称，美国债务负担“远超”其他AA评级国家。
债务担忧使Hoisington投资管理公司宣布放弃看多立场——这家机构长期看好美国长期债券市场。理由是财政赤字扩大和资本需求增加构成的“更广泛结构性背景”，可能导致通胀和长期债券收益率持续走高。
长债“5时代”或成新常态？
当前，与政府债券买家竞争的，还有与人工智能相关的超过5000亿美元融资。对基金经理而言，5%以上的30年期美债收益率可能长期存在，而非像过去那样短暂冲高。
先锋领航高级投资组合经理Alex Payne称，“近几年每次看到5%收益率，长期美债都会迅速被抢购。但养老金和保险公司这类传统买家，现在有比过去更丰富的选择。”
Payne补充说，不确定目前长债收益率是否见顶。
Nuveen公司的Rodriguez表示，
网友评论