连续两日情绪高昂，半导体行业呈现反弹形态，设备板块更是多数涨停。7月21日，半导体设备ETF招商（561980）成交价触及当日最高，其中北方华创、中科飞测、长川科技、拓荆科技等个股纷纷突破涨停，中微公司、寒武纪、中芯国际等企业股价强势上扬。
为何呈现如此行情？背后主要存在四个驱动因素。
首先，前期市场因技术性原因大幅下挫，反弹空间已然压缩到极小范围。中证半导体产业指数7月间一度折损超过27%，多只权重股当月跌幅在40%以上。不过产业面基本面未见显著利空，尤其在存储、晶圆厂增设产能的大背景下，订单数量形成刚性支撑，使得反弹具有较强的修复效应。
其次，韩国股市杠杆资金正在逐步消化完毕，外部压力呈现递减趋势。由于在此次全球半导体调整中，韩国市场尤其是单股杠杆ETF和存储芯片板块权重过高，成为调整的“震中”。最新统计显示，韩国投资者融资总额降至4月份以来最低状态，较6月底最高点缩减了超过13%，对A股的影响力正在减弱。
第三，国有资金加大支持力度，五大保险公司联手表态。中国诚通、中国国新等核心国企宣布实施百亿元级别的常态化增持方案，资金主要投向优质央企、优质科技资产及指数型ETF。中国人保、中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险等五家大型保险企业同步宣布，将增调权益类资产配置比例，重点配置科技成长、新能源及战略性行业，为市场极度看空的情绪注入动力的支持。
第四，长鑫存储即将上市造势，设备产业链直接受益。半导体设备ETF招商（561980）选取的指数成分中，“长鑫存储”概念占比接近60%，多家权重股被纳入其战略配售名单。随着长鑫存储上市后市场价值的重新评估引发的上涨，预计将为存储产业、半导体设备链、科创产业及证券板块形成企稳回升的带动效应。
当下美国机构已发出买入参考信号。瑞银指出基本面状况的改善已构成逢低介入的条件，剧烈抛售行为可能接近终结，为重新部署人工智能和半导体板块仓位提供了时机。摩根士丹利也认为，近期美国存储芯片板块的抛售高潮提供了良好买入点，因为数据中心存储芯片的供应紧张状况仍在持续加深。
半导体设备ETF招商（561980）追踪中证半导体指数，涵盖了中微公司、北方华创、拓荆科技等设备供应商（占80%），以及沪硅产业、南大光电、中船特气等材料龙头企业（占20%），并包含寒武纪、海光信息、中芯国际等CPU/GPU和晶圆制造企业（占20%），"长鑫存储"概念占比近60%，同时其前十大成分股占比高达80%，在同类型ETF中属于集中度最高的产品。
数据显示，截至7月17日，中证半导体2020年至今累计上涨达532%，在科创芯片（349%）、半导体材料设备（368%）等同类指数中位列前茅，从更长的时间维度观察体现出更高的发展弹性。
风险提示：基金投资存在风险，投资时应谨慎考虑。
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