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每经评论员 赵云
7月19日晚间时分，中国国新与中国诚通这两大国有资本运营平台几乎同步披露了重要增持信息。中国国新公开表示，已经动用超过500亿元再贷款以及配套资金，目的是增持中央企业股票；与此同时，中国诚通也透露，累计已经投入将近百亿元资金，积极布局中央企业和科技相关资产。两家公司均在公告中强调，未来将继续加大对二级市场的投入力度。
根据公开的资料，中国国新的资产总额超过了1万亿元，其业务核心是整合“资本+人才+科技+文化”等资源，重点支持中央企业的科技创新活动、战略性新兴产业的发展、上市公司股权价值的提升以及国资金融服务的创新，致力于通过科技和资本市场为国企赋能。中国诚通在其官方网站上规划，计划在2025年末，“力争并表资产总额达到7000亿元左右、净资产达到3000亿元左右的目标”。尽管两家机构的定位、业务范围和资产规模各有不同，但它们都属于国务院国资委的直接管理，是中国境内仅有的两家国有资本运营公司，主要职责是“管资本”，不直接经营实体制造业，而是通过股权投资、基金运作和金融工具等手段来优化国有资本的配置。
2025年4月7日与8日，中国诚通连续发表声明，明确表示“增持中国股票资产”以及“继续大额增持中国股票资产”；中国国新也在同一天宣布，“将增持中央企业股票、科技创新类股票及ETF”。此后，A股市场开启了一年以上的上升通道。从现在回过头看，之前的调整成为了自2024年“9·24”行情以来最大的“黄金坑”。
审视近期的市场行情，阶段性的起伏让一些投资者产生了短期内的悲观情绪。根据综合各家研究机构的报告，主流机构的观点是，本轮调整仅仅是在资金层面和交易结构上的修正，并非产业趋势或基本面的根本性逆转，市场进一步下跌的空间已经不大，中期的上涨格局依然保持稳定。
这两大平台真金白银地进入市场，也显示出中国资本市场具备坚实的基础，长期发展前景无需过度担忧。从这两份公告中，可以看出资金布局的方向非常明确，央企资产和科技创新领域可能会成为市场关注的重点。
首先，中央企业的核心资产是国有资本部署的首选目标。中国国新明确提出，增持央企股票是其核心工作之一，旨在维护央企核心资产的战略价值。中国诚通同样也将国资央企列为增持的首要对象。目前，众多能源、高端制造、通信、基建等领域的中央企业估值处于历史低位，这些企业运营稳定，分红可靠，是国民经济的支柱，随着央企市值管理机制的不断完善，这些企业的价值重估空间巨大，是风险较低的中长期投资方向。
其次，硬科技领域正获得长期资金的持续支持。中国诚通直接指出将增持科技企业的股票和科创类ETF，这与中国国新支持央企科技创新、高质量发展的战略相吻合。半导体、算力、人工智能、高端装备等科技领域承担着国产替代、新质生产力发展的核心任务，是经济转型的关键环节。国家级资本持续在科技领域布局，意味着产业政策和长期资金将继续向科技创新倾斜，科技成长领域的长期投资价值得到了官方的认可，是市场上长期关注的主题。
此外，中信证券在7月19日发布的研究报告指出，指数行情正处于一轮中期行情的调整期向新一轮行情的启动期过渡的阶段，短期的调整已经接近尾声。报告提出了以下几点看法：
第一，指数行情正经历一轮中期行情的调整期（以科技板块下跌为特征）向新一轮行情的启动期（需要新的有估值提升空间的板块启动）过渡的阶段，短期的调整已经接近尾声。
第二，北美AI产业链短期可能是科技内部的避风港，7月底北美CSP的指引前后可能会迎来一波修复，但要重新上一个台阶需要新一次的AI模型/产品能力跃升和商业变现空间拓展，关键在于打破硬件公司周期股估值框架，实现硬件和应用的新一轮系统级提升。
第三，国产AI产业链高度依赖催化和趋势资金的强度，目前主要的催化因素已经基本兑现，而趋势资金的强度在经历剧烈回撤后不太可能迅速回升，国内目前相对健康的融资盘意味着不存在筹码出清式的布局点，国产与北美AI产业链的估值收敛是比较可能的走向。
第四，非AI产业链以轮流修复为特征，从创新药和非银开始，逐渐过渡到有色、化工和锂电的工业链条，期间伴随着内需链的政策预期交易。
（注：本文信息仅供参考，不构成任何投资建议）
每日经济新闻
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