上证报中国证券网讯记者何昕怡供稿。据上交所消息，首批主动ETF产品正待正式上报。这一批试点产品总计18只，分别由易方达基金、华夏基金、富国基金等18家基金公司负责管理。
业内观察者评论，主动ETF对于丰富场内公募基金产品体系意义重大，它能满足各类投资者的配置需求，为中长期资金投资资本市场提供多样化的选择，有助于吸引更多的中长期资金进入市场。投资者可选择策略稳定、运作可靠且流动性好的主动ETF，结合自身风险偏好与投资周期来合理安排配置，从而提升资产组合的多元化水平和收益稳定性，实践理性投资、价值投资以及长期投资的原则。
主动ETF有助于增强投资者的获得感。这类产品兼具主动管理的专业研究能力与ETF标准化运作的优势，具备持仓公开透明、风格明确、交易便捷等特点。近年来，我国ETF市场发展迅猛，市场基础、基金公司管理能力、投资者成熟度都有显著进步。
业内专家指出，推出主动ETF一方面能够满足投资者对兼具透明度、成本效益和策略灵活性的工具型产品的要求，另一方面，可以促使基金管理人把更多资源投入到研究创新和能力建设上，构建起特色鲜明、良性竞争的行业生态，有利于提升投资者的获得感，完善投融资相协调的资本市场体系。
从全球市场发展趋势看，主动ETF已是资产管理行业的重要增长动力。到2026年3月底，全球ETF市场总额达19.9万亿美元，其中被动ETF为17.8万亿美元，占89.4%；主动ETF规模为2.1万亿美元，占10.6%。过去十年间，主动ETF规模年均复合增长率高达44%，远超全量ETF的19%。越来越多专业机构开始布局主动ETF，并将其纳入资产配置规划，主动ETF的投资价值与市场认可度日益提升。
主动ETF展现出三大明显优势。首先，被动分享专业投资能力，优化投资效率。通过投资主动ETF，投资者能借助基金经理的专长发掘优质投资对象，进行高效资产配置，争取获得长期稳定的超额回报。其次，信息公开透明，强化产品策略了解。主动ETF每日披露申赎清单，投资者能通过交易所官网、行情软件等途径查询基金持仓结构、申赎标的等信息，掌握资金流向，增强对基金策略的认识，做出更合理的投资决策。再者，灵活参与交易，提高资金运用效率。主动ETF支持场内实时交易，投资者能根据市场情况把握交易时机。同场外主动基金比较，主动ETF场内卖出后资金即时可用，能有效提升资金使用效率。
首批试点基金管理人名单公布。这些管理人都有较丰富的权益基金管理经验，稳健的长期业绩和ETF运作经验。同时，首批基金管理人考虑到了内外资、大小型等不同维度，以期起到示范引领作用。根据主动ETF业务指引，主动ETF基金管理人需满足三项条件：一是公司治理完善稳定，运作合规，最近3年无重大违法违规；二是具备5年以上主动权益公募基金管理经验，近3年平均主动权益公募基金管理规模不低于100亿元；三是拥有健全的投资运作与风险管理制度、充足的投研人员、稳定的ETF运作团队和技术系统。为落实“大力发展权益类公募基金”的政策方向，据悉，基金管理人将重点关注主动股票ETF产品，策略上倾向于低换手、高分散、易操作的类型，比如大盘均衡价值、大盘均衡成长、红利低波等，这些策略的市场容量比较充裕。此外，主动ETF指引也对产品投资管理提出要求，要求主动ETF投资组合要广泛，持有证券数不得少于30只，前10大持仓证券权重合计不超过基金资产净值的60%。
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