全球半导体板块热潮不断，连带相关杠杆ETF也炙手可热起来。不过，细究数据可以发现，这类工具的投资者构成，明显带有“散户化”的色彩。业内专家指出，杠杆ETF犹如一把“双刃剑”，市场上涨时能让收益倍增，一旦市场下跌，亏损也会被成倍放大。现在，市场分歧拉大，加上不少不确定性因素影响，杠杆ETF的风险进一步暴露出来，投资者需要提高警惕。◎记者 王彭 今年以来，跟着人工智能产业不断升级、相关需求旺盛，全球半导体板块持续表现强劲。在这个背景下，有着高弹性特征的半导体杠杆ETF成为市场关注的焦点，海外市场多个相关产品今年以来的规模都有显著增长。
此次杠杆ETF的热潮，呈现出明显的散户主导特征，个人资金成为市场的主要力量。业内评论人士表示，自带杠杆效应的交易工具是一把“双刃剑”，在提升收益的同时，其每日调整仓位、市场波动加剧、流动性不足等潜在风险日渐明显，短期急剧回调、走势异常等现象频频出现，给这场散户主导的行情埋下不少伏笔。
杠杆ETF规模快速膨胀 今年5月27日，16个专注于三星电子、SK海力士的2倍杠杆及反向ETF在韩国上市。这些新产品一亮相就引爆市场关注度，16个产品首日合计资产规模就达到4.3万亿韩元（折合约28.76亿美元），表现非常抢眼。
接着，相关产品的规模持续上升。韩国交易所公布的数据显示，在6月8日至6月12日这期间，仅KODEX、TIGER两大主流品牌的4个单一股票杠杆ETF的总交易额就高达33.65万亿韩元，与同期韩国综合指数头部几只权重股票的整体交易量不相上下。
美股和港股市场的半导体杠杆ETF也吸引了不少资金。截至6月18日，美股3倍做多半导体ETF的资产规模提升到335.53亿美元，比去年末的126.77亿美元多了164.7%。同日，港股市场的南方两倍做多海力士ETF的资产规模达到144.18亿美元，与去年末的6.36亿美元相比扩大了21.7倍；南方两倍做多三星电子ETF的规模为44亿美元，在5月已经增长了215.96%的基础上，6月以来再度实现了超过50%的规模提升。
再加上，一只专门针对A股光模块龙头的海外杠杆产品进入视野。美国知名杠杆产品发行商ProShares最近提交了相关文件，计划推出追踪光模块领军企业中际旭创单日表现两倍的杠杆ETF。根据公布的信息，这支基金暂定的名字是ProShares Ultra ZhongjiInnolight，核心目标是让基金的净值在单日内达到中际旭创股票当日收益率的2倍（不计费用）。
半导体板块持续火热，相关杠杆ETF也跟着热起来，但数据反映出，这类工具背后的投资者构成，有着非常明显的“散户化”特点。一位资深外资基金经理说，养老金这类长期资金因为风险和收益特性不匹配，基本上不参与杠杆ETF的配置，这类产品的主要购买者是个体投资者。
韩国金融监督院（FSS）的统计资料也直接显示了这个市场格局，从2026年5月27日到6月12日，个人投资者在这16个新上市的杠杆ETF上的净买入金额高达8.2万亿韩元，占市场总净买入金额的92.7%。
机构在多空方面的分歧在加大 在散户资金不断买入的时候，全球半导体领域却出现了明显的意见不合。
美国银行最新做的6月全球基金经理问卷调查中，高达80%的受访基金经理认为“做多全球半导体”是现在最拥挤的交易，这一数据连续两个月排在第一位，更创下这项调查开展以来的最高纪录。因为拥挤交易和潜在泡沫的担忧，机构的避险情绪增强，数据显示，受访基金经理对科技板块的超配比例从5月的33%降到26%，全球股票整体的超配比例也从50%降到38%，这表现出明显的短期避险调整动作。
瑞银最近发布的全球股票策略报告里，给出了几个看好半导体的理由：首先，相对估值还是有吸引力，全球半导体板块相对于整个市场的市盈率溢价
