中金公司“三合一”重组迎来重要节点。
7月14日晚上，公司公告宣布重大消息，证监会已正式受理其换股合并东兴证券、信达证券的行政许可申请。
从6月12日上交所接受重组申请，到此次证监会正式受理，整个项目只花了短短一个月时间，进展速度明显快于行业正常进程。这笔国内证券业首例“三合一”重组项目，从此正式进入监管核心审批阶段。
证监会的受理决定
中金公司公告说明，公司计划向东兴证券、信达证券的全体A股换股股东发行A股，以此换股吸收合并这两家券商。
这次重大的资产重组取得了最新进展。中金公司透露，证监会最近依法受理了与此交易相关的行政许可申请，并颁发了《中国证监会行政许可申请受理单》。受理的内容包括：中金公司与东兴证券、信达证券合并，中金公司变更主要股东，东兴基金、信达澳亚基金变更主要股东，东兴期货、信达期货变更控股股东等事项。
中金公司指出，这次交易还需要上交所审核通过以及证监会等相关机构的批准、核准、注册或同意才能实施，能否最终完成还存在变数。
审核进程相当迅速。6月12日，中金公司的重组申请获得上交所正式受理；仅仅过了一个月，项目就顺利进入证监会审核阶段，速度远超行业常规标准。
“审核速度加快，反映出多重监管方向和政策信号的集中体现。”安爵资产董事长刘岩解读，这次汇金系“三合一”整合是打造大型头部券商的一个标志性行动，监管高效推进意在推动金融强国战略从规划转为现实，向行业明确表示支持头部企业增强实力、加速行业格局调整的信号。
在重组稳步进行的同时，中金公司上半年业绩也实现了大幅增长。业绩预告显示，公司预计上半年实现归母净利润77.08亿元到82.27亿元，同比增加33.78亿元到38.97亿元，增幅达到78%到90%。
重组预期加上优异业绩，促使二级市场反应十分积极。7月15日，也就是证监会受理公告发布的第二天，中金公司股价大幅上涨，盘中涨幅一度超过9%，收盘价为38.34元/股，单日上涨8.18%。
开创了重组先河
回望这次重组的进程，项目推进节奏有条不紊。
2025年11月，中金公司、东兴证券、信达证券先后发布停牌公告，宣布正在筹划重大资产重组；同年12月，三方公布交易预案；到2026年5月，公布了重组报告书草案。
在定价方面，中金公司A股换股价格为36.68元/股，东兴证券为16.05元/股，信达证券为19.11元/股。根据这个价格计算，东兴证券与中金公司的换股比例是1:0.4376；信达证券与中金公司的换股比例是1:0.521。
合并之后，中金公司将继承并承接东兴证券、信达证券的所有资产、负债、业务、人员、合同、资质以及其他一切权利与义务，全面整合三方的资源，进一步扩大发展空间。
从业绩和资本实力来看，重组带来的提升效果非常明显。根据备考合并财务报表和模拟计算的合并后公司主要风险控制指标，合并后公司2025年度营业收入从285亿元增长到372亿元，行业排名从第五位提升到第三位；2025年末母公司净资本从481亿元增加到1033亿元，行业排名从第十二位跃升至第四位。
“这次重组具有三项行业内独一无二的创新价值，不同于传统的券商并购方式。”刘岩对记者说，一是交易结构首创，打破了行业以往“1+1”逐个合并的惯例，一次性完成两家上市券商退市注销和业务资质全盘继承，采用全换股支付、不消耗吸收方的资本金，符合国有金融资本存量优化的需求。二是整合逻辑提升，不同于以前以风险处理、网点增加为主的“大吃小”模式，中金公司以其投行、跨境业务优势，与两家机构的零售客户和AMC（资产管理公司）产业资源相结合，核心目标是全链条服务能力的提升。
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