近期，微软以每台约2.5亿美元的价格，从GE Vernova手中购置了7台大功率燃气轮机。这笔交易用于满足其位于德州的算力中心能源需求。当前市场供需状况紧张，导致交付时间表被推迟至2031年。
AI产业的迅速升温促使算力机房激增，随之而来的是对燃气轮机的强劲需求，这个先前关注度不高的领域得以迅速扩大。亚马逊、谷歌、Meta、甲骨文及SpaceX纷纷增加在AI数据中心的投入，以支持OpenAI和Anthropic等公司的大模型运算需求。区域电网的扩充速度已无法跟上电力需求的增长，因而许多科技企业选择自建燃气电站，此举进一步推高了燃气轮机的需求。
算力扩张的影响已从软件算法蔓延至能源基建层面。电力供给的自给自足，现已成为决定AI产能的关键因素。从微软的采购案例中可见一斑，一场由AI算力需求所驱动的燃气轮机行业超级周期，正在深刻改变全球能源装备市场的构成。
AI算力需求推动燃气轮机市场。图源：环球网
AI算力的迅猛增长制造了“电力饥渴”，燃气轮机因而成为紧俏的资产。人工智能的竞争不再局限于算法层面，而是扩展到了物理世界的电力供应，重型燃气轮机作为战略资产，其重要性堪比芯片。亚马逊、谷歌、Meta、甲骨文和SpaceX等大型云服务公司正加速建设AI数据中心，为运行Anthropic和OpenAI等公司的大型模型提供计算能力。
越来越多的企业发现，当地电网供电速度已无法满足数据中心激增的用电需求，因而开始考虑自建燃气发电站，燃气轮机在这个过程中扮演着核心角色。
AI数据中心的用电量是传统数据中心的5至10倍。一个中等规模的AI算力集群，其电力消耗可与一座小城市的用电量相媲美。国际能源署（IEA）预计，全球数据中心用电量将从2024年的约4150亿千瓦时增至2030年的约9450亿千瓦时，占全球总用电量的比例将从1.5%升至近3%。
高盛预测，美国数据中心电力需求将从2025年的31GW增长至2027年的66GW，届时将冲击电网8.5%的夏季峰值容量。据摩根士丹利在2026年6月的估算，2025年至2028年美国新增数据中心总电力需求为80GW，其中55GW容量无法通过传统公共电网并网，大量算力项目因并网限制而被迫延期，AI企业越来越多地寻求“离网”的自主供电方案。
“算力的尽头是电力”这一行业逻辑正在促使电力基础设施的变革。燃气轮机行业正迎来高景气度周期。图源：中国能源报
燃气轮机之所以成为解决电力缺口的最优方案，原因在于其独特的性能优势。不同于风电和光伏的间歇性供电特征，燃气轮机能够提供持续稳定的基荷电力，这对于训练和推理大模型至关重要，其建设周期仅为12至18个月，正好满足AI数据中心的快速部署需求。相比之下，煤电项目的全周期建设需要3至4年，核电项目则长达9至10年，传统电源的建设周期完全跟不上算力扩张的速度。
据Melius Research估算，过去三年燃气轮机价格累计上涨了约300%。GE Vernova股价在过去6个月内增长了超过70%，其行业竞争对手如卡特彼勒和西门子也实现了快速发展。
订单激增和价格飞涨的背后，反映出全球燃气轮机市场深层次的供需不平衡。
全球供需缺口达到40GW，燃气轮机交付排期至2031年
供不应求已成为全球燃气轮机市场最明显的特征。东吴证券研究报告指出，2025年全球燃气轮机需求将超过100GW，而供应量仅约55至60GW，供需缺口约达40GW，预计到2026年需求将增至117GW。这种极端失衡使市场进入典型的卖方主导阶段——客户不再具备议价能力，而是争相抢购，北美运营商开始提前3至5年锁定产能，甚至愿意接受远期交付合同。
交付周期也大幅拉长。重型燃气轮机的交付时间已从过去的12至18个月延长至4至5年，即便客户愿意支付25%至30%的定金，有时也只能获得一个排队号码。
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