智能血糖管理需求旺盛，微泰医疗海外营收大增227.2%

创新药之后，医疗器械出海正进入高速发展期。智研咨询发布的数据显示，2026年前四个月，中国医疗仪器及器械出口总额攀升至70.90亿美元，同比增幅为12.40%。动态血糖仪（CGM）的出口动态，可作为从“替代进口”走向全球市场的行业典范。CGM全称为持续葡萄糖监测系统，能持续追踪人体血糖波动。眼下“控糖”成为生活新风尚，这类产品迅速普及。2020年以前，外资企业在中国CGM市场占据主导地位。自2021年首款国产CGM获批以来，国内品牌不仅在国内市场份额迅猛提升，更开始在欧洲等海外市场与跨国企业正面竞争。专注于糖尿病医疗器械研发的微泰医疗，就是CGM出口浪潮中的突出代表，同时拥有胰岛素泵和CGM产品线。2025年，微泰医疗营收6.61亿元，同比增长91.20%，净利润达4015万元，初次实现盈利。业绩增长中海外业务表现亮眼，2025年海外收入3.43亿元，同比增长227.20%，首次超越国内市场收入。

1. 从治疗工具到监测设备，全面覆盖糖尿病管理

传统胰岛素泵多为管路式设计，需要随身携带，通过导管连接腹部留置针，使用不便。微泰医疗研发的贴敷式胰岛素泵，将马达、储药器等部件集成在仅23克的微型设备中，可按需精准输注胰岛素。这款产品让微泰医疗迅速切入糖尿病管理市场。2021年，其血糖监测产品AiDEX G7开始国内外同步商业化，当年贡献近400万元营收。同年，微泰医疗登陆港交所，当年总营收1.51亿元。到2024年，CGM业务已成为主要增长引擎。公司财报显示，2024年CGM收入占比52.2%，营收1.80亿元；2025年CGM业务占比提升至68.30%，营收达4.52亿元。

CGM业务扩张盲目于“控糖”理念逐渐深入人心。过去仅限于糖尿病患者的血糖监测仪器，如今像运动手表一样，成为养生人群的日常必需品。魔镜洞察的数据显示，2025年国内电商平台的CGM销售额约15.4亿元，同比提高45.8%。在海外成熟市场，主动血糖管理用户占CGM用户的比例已达10%。为提升产品渗透率，微泰医疗持续开展推广活动，2025年赞助桐庐及成都马拉松等赛事，让参赛者试戴CGM并实时记录血糖变化；还与Tims咖啡合作，以“咖啡+血糖监测”组合触达年轻群体。

人工胰腺产品是微泰医疗正在布局的新领域，首款产品预计年底前上市。执行董事兼高级副总裁、首席战略发展官施永辉透露，该产品将胰岛素泵与CGM结合，通过CGM实时监测血糖，自研AI算法计算胰岛素剂量，并由泵自动输注。产品以医院渠道为主，初次使用需在医院进行。此外，微泰医疗今年还将推出价格更亲民的CGM新品。

2. 突破CE认证、打通医保，海外收入飙升227%

微泰医疗的海外市场拓展与国内业务开发同步推进。2017年和2020年，其胰岛素泵和CGM产品先后获得欧盟CE认证。施永辉表示：“获得CE认证后，进入中东、东南亚、拉美等市场时，后续注册流程会简化很多，有助于加快市场准入。”自2021年起，微泰医疗组建了欧洲、美洲、亚太等区域营销团队，搭建起全球化的组织架构。