AI 正把全球资本市场搞得风生水起。市值排前 20 的公司里，超八成都与 AI 紧密相关，沃尔玛则是极少数不沾边的。这家公司没有大模型营销故事，也不卖芯片，市值却稳居全球前 20 行列。目前沃尔玛的市值接近 9000 亿美元，差不多是腾讯、阿里、拼多多三家加起来的总和；Costco 的市值也超过 4000 亿美元。
AI 能多厉害、经济形势多复杂，人们总得吃饭穿衣买日用品。这道理决定了零售业的命脉。今年山姆会员店在中国的收入预估达 1800 - 2000 亿元，这比线下零售老二盒马高出近 1000 亿，增速也远超电商大佬们。
去年美团和阿里砸上千亿搞外卖大战，真正目标是比电商更近的即时零售。美团收购叮咚买菜、阿里竞购朴朴超市，都是为了把仓储、门店和骑手布到离用户最近的地方。外资零售商也在加速布局。沃尔玛中国不再只守着大卖场，而是开出社区店；山姆把更多门店和前置仓开到更多城市；奥乐齐从上海向外扩张，靠低价、自有品牌和高效门店增厚利润；Costco 一个城市一个城市慢慢拓，但也挡不住脚步。
零食折扣店把市场竞争推向一二线外。鸣鸣很忙今年一季度上市时市值就超 800 亿港元。两家龙头品牌开近 4 万家店，还在扩充品类，从鲜食、乳品到日用品，直接抢商超和便利店的市场份额。茶饮咖啡也插了队：古茗直接在店里卖鲜牛奶和果汁，把便利店打得措手不及。
线上线下零售商来到同一片战场。外资经理人、清华毕业的企业家、开小卖部发迹的草根创业者都在做同样的事；仓储超市靠前置仓 30 分钟送货、外卖平台开实体店、零食店和奶茶店都开始卖鲜奶，还有难归类的拼多多——在消费升级成往事后，所有零售平台都盯上了生活必需品，争抢消费者的每一分钱。
“零售的细分领域时代已经结束。线上、线下、即时零售与社区门店进入同一市场争夺同一批用户。决定成败的不再是一招鲜，而是服务闭环的完整性和深度。”Lyn Zhu 这么说。她在消费零售界摸爬滚打了十年，从 3C 卖场、互联网平台到新消费品牌，再到折扣零售，在几家头部公司主管过品牌、会员和渠道增长，自己也创办过企业。
Lyn 听不惯“下沉市场”这个词，她觉得那是中国的主场，是消费的基本盘，任何品牌都应该尊重消费者并力求理解他们。因此她和团队电话访问了 257 位顾客，覆盖 21 个城市的一线到四线；还联合腾讯分析过 5224 人两年内的消费行为问卷，作为定量的参考样本。
今年 4 月起，我们和 Lyn 进行了多轮对话。这篇文章综合了她的调研数据、零售从业经历，以及晚点过去几年对互联网和零售行业的观察所得。
没去过的人也常夸赞胖东来，好口碑首先来自服务信任
257 次电话访谈中，消费者主动推荐并极力称赞的超市前三名是盒马、山姆和胖东来。盒马和山姆的好评都源于真实体验。盒马运营十多年，近 500 家门店遍布多数一二线城市，在东部甚至开到县城，从创立之初就专注生鲜和日常生活用品。山姆虽然只进入约 30 个城市，但消费者渴望它的商品：特别优质的零食、烘焙点心、新鲜水果，“别处难买到”。胖东来则不一样。15 位称赞者中，只有 2 位真去过许昌或新乡的店。其他人的印象主要来自小红书、抖音、朋友转告、代购清单，以及长沙步步高改造后的门店，并因此有半数通过代购买过胖东来商品。
反复映入眼帘的二手信息拼凑出稳定印象——服务周到、品质上乘、正品可靠、实在货真。受访者们没进过店，却能絮叨许多细节：标明进货价、当街剥烂菜叶、称重前要确认重量……
网友评论