关注投资家，⭐，您会收到最新推送 作者 | 锐眼哥 来源 | 财经锐眼
当前A股市场走势，显现出鲜明对比。一方面，AI板块相关个股屡创新高，不断走出超级牛股；另一方面，“老登”类股票持续走低，持有者的心情相当沉重，承受着不少压力。刘彦春的基金遭遇调整 一些在几年前“老登”行情里声名鹊起的明星基金和明星基金经理，多数未能转型至AI领域，导致净值持续下跌，自身也受到冲击。不过，近期众多基民注意到，“老登”基金中的典型代表——景顺长城鼎益基金，净值出现显著回升。此前，刘彦春执掌的这只基金因重仓白酒股持续下跌，受到基民广泛批评。后来，批评声浪渐弱。就在基民失去期待之际，该基金却实现反转。6月8日，其净值还在1.61附近徘徊，到了6月25日收盘时已超过2.05，短短时间涨幅接近30%。作为在2025-2026年AI科技牛市中错失良机、五年内让基民损失超过400亿的基金经理刘彦春，其名字突然与大幅上涨联系在一起，让人颇感意外。不少人就此发问，这是否意味着老牌白酒股迎来复苏？但各位基民需保持谨慎，这并非所谓的“消费回暖”或“白酒起飞”，而是一场由基金公司主导、带有戏剧性色彩的“特殊干预”。如果你审视景顺长城鼎益基金今年一季度的持仓，可以发现这依然是一只好酒率极高的纯正消费型基金。其前十大重仓股包括贵州茅台、海大集团、药明康德、山西汾酒、中国中免、美的集团、海康威视、迈瑞医疗、晨光股份以及五粮液。依常理推断，今年5月到6月，白酒板块仍困于去库存阶段，整体表现不佳。若刘彦春继续坚守白酒领域，该基金在这几个月本应继续下跌，但6月份却呈现暴涨态势。基金持仓中的白酒股在跌，净值却逆势飙升，这笔资金从何而来？唯一的解释是调仓，而且是彻底偏离消费领域。这只曾被奉为价值投资典范的基金，正经历强制注入AI元素的过程。
基金净值异动的主要驱动力，并非刘彦春对AI产生灵感，而是景顺长城基金于5月9日发布的一项任命通知：增补柯海东为基金经理，与刘彦春共同负责鼎益混合。柯海东身份特殊，并非普通助理。柯海东拥有管理学硕士学位，证券从业经验丰富，管理投资经验同样达到16年。他曾任中投证券食品饮料行业分析师、国泰君安证券食品饮料行业分析师、前海开源基金管理有限公司投资部基金经理、国联基金管理有限公司权益投资部资深基金经理。2025年9月，柯海东加入景顺长城基金管理有限公司，自2026年5月起担任股票投资部基金经理。柯海东此前虽专注于食品饮料领域，但思路并不僵化。他早前就已公开表示看好AI板块。因而可见，这并非简单的“老带新”，景顺长城在刘彦春在结构性牛市中表现落后、基民抱怨声中，采取紧急措施补充基金经理以挽救局面。自从柯海东5月9日参与部分投资决策后，鼎益混合的走势与白酒板块逐渐脱节，近期更是与AI科技股走势高度重合。你若以为购买的是刘彦春的白酒策略，实际上买到的是柯海东的AI方向。
情况不止鼎益，5月到6月期间，刘彦春旗下的其他如内需增长等基金也增聘了徐亦达、孟棋等风格各异的新基金经理。公募基金行业策略为何出现转变？景顺长城此举背后，是刘彦春面临的真实困境。回望2025年，AI浪潮席卷全球，但刘彦春管理的基金却逆势出现亏损；到了2026年初，A股新开户数创近十年次高纪录，日均成交额高达3万亿，而他的产品在过去一年里依然累计下跌超过14%。“牛市期间亏损”、“五年亏400亿仍收取管理费”，这些标签让基民的信任度降至冰点，赎回压力如影随形。在监管机构提出公募基金高质量发展、强化投研能力背景下【文章配图-1】
