创新高！资金越涨越买

近期市场波动之际，半导体板块却展现出强劲的上涨趋势，不少半导体主题ETF的产品在场内价格创下新纪录。关于资金的流向，在半导体主题ETF稳步攀升的过程中，资金不断注入其中。统计数据显示，上周（6月22日至26日），半导体主题ETF的资金净流入量超过250亿元。6月26日异常显著，半导体主题ETF逆势上涨，诸如半导体设备ETF广发、科创半导体设备ETF鹏华、半导体设备ETF华夏以及科创半导体ETF华夏等产品的涨幅皆超过3%。面对ETF价格的上扬，大量投资者选择借道ETF积极买入。根据Wind的数据测算，6月26日当天，半导体主题ETF的资金净流入高达70.31亿元。科创芯片ETF嘉实净流入16.93亿元，科创芯片ETF汇添富和芯片ETF华夏的资金净流入量也都超过了8亿元。事实上，近期半导体主题ETF的表现极为抢眼，多只ETF产品场内价格攀至历史峰值。上一周，资金持续涌入半导体主题ETF。通过Wind的数据分析，上周半导体主题ETF总共净流入258.87亿元。具体表现为，科创芯片ETF嘉实净流入37.81亿元，半导体设备ETF国泰净流入29.18亿元，科创半导体ETF华夏净流入28.52亿元。另外，芯片ETF华夏、半导体设备ETF易方达、半导体设备ETF广发以及科创芯片ETF汇添富等产品的资金净流入量也都超过了16亿元。值得一提的是，近期多个半导体主题ETF宣布进行份额拆分。例如，6月26日，招商基金发布通知，半导体设备ETF招商的基金份额将在2026年6月25日登记在册，并按1:5的比例进行拆分。拆分前，该基金的份额净值是4.1435元，拆分之后则调整为0.8287元。在业内专家的看法里，ETF基金份额拆分之后，能够有效降低投资者的交易门槛，方便交易过程，或者能够吸引更多新投资者参与，从而有助于提升ETF的流动性。关于半导体板块的长短期发展前景，不少业内人士表达了看法。嘉实基金的基金经理蔡丞丰指出，过去几年里，市场普遍认为AI投资的核心部件在于GPU，这主要是因为大模型训练阶段对强大算力的迫切需求。随着大模型智能水平不断提高，行业发展正迈向一个新阶段——AI Agent（AI代理人）的兴起。在新阶段中，AI展现了较高的推理能力，当其开始使用生产工具时，对硬件的要求也发生了变化。一方面，AI Agent在执行任务时，需要CPU提供强大的算力支持；另一方面，为了有效理解用户的习惯，它必须把大量的上下文对话数据存储在存储芯片中。这就形成了对这两类芯片的巨大需求增长，这也是今年北美几家领先芯片公司大幅度上调了CPU和存储芯片未来需求预期的重要原因。蔡丞丰认为，本轮半导体与AI硬件的市场行情持续时间可能会被拉长，可能维持5年或6年。从市场交易结构的角度，中信保诚基金的基金经理黄稚提到，存储业务是当前半导体领域乃至整个科技板块中的热门细分业务，板块的筹码集中度目前处于较高水平，如果市场行情出现回落，存在短期情绪释放的情况，资金的波动可能会被放大。广发基金同样表示，AI算力需求改变了传统半导体周期的库存波动规律。未来的重要推动因素有两个，一是国内半导体设备企业的中报业绩可以达成预期。从目前的情况看，全球行业活跃度上升的趋势已在国内半导体设备龙头企业经营数据中逐步展现出来。二是今年中期的两家存储公司在资本市场的上市。通过IPO募集资金补充企业资本开支，为存储领域的龙头企业减轻资金压力，并且进一步明确产能扩张预期，从而强化板块的活跃度与市场情绪。不过，考虑到近期半导体板块表现强劲，后续也可能迎来较大的价格波动，投资者避免盲目追高是必要的。金信基金也强调，当前半导体板块正受益于三个方面的重要利好：AI算力需求、国内产业政策以及海外厂商资本开支的扩张，短期内催化因素充分，行业正在逐步进入订单和业绩兑现的黄金时期，长期成长性具有较强的确定性。产业的中长期增长趋势十分明显，但短期内价格波动也是客观存在的，建议投资者注意规避追高风险。（信息来源于上海证券报微信公众号）